實戰理論 - 沈振盈 2014年5月5日
實戰理論:美股升市已屆水尾 - 沈振盈
■筆者分析指,既然量寬在2009年開始將不應該升的美股推升,退市自然要將不合理升幅歸還。美聯社
近期市況頗為混亂,恒指日升日跌,對美股的反應時跟時不跟。美股方面,數周前急跌完又能回馬槍創新高。後市如何?其實歷史不斷循環,走勢殊途同歸,細心去比對,不難找出端倪。若從大氣候看,持續減買債,基本上已佈下美股升市周期近尾聲之先兆。2009年美國首推量寬,市場絕對不接受,當時筆者認為股市步入牛市的看法,因大部份人皆不明量寬的功用。久而久之大家適應了美股升市周期,便不會認為會有跌市的可能。但既然量寬可以在2009年開始,將不應升的美股推升,邏輯上退市自然要將投資市場不合理升幅收回。
想你高追大把理由
當然,每次見頂前的轉角市,總會有人會話畀你聽,「成日話跌,總不見大跌的出現」、「調整就有,點會大跌」。但這類聲音越多出現,就越反映大限越近。相信大家仍記得筆者一直掛在口邊的三大高危投資──黃金、本地樓市及人民幣,提出時人人嗤之以鼻,皆因全被洗腦,市場主流評論仍說︰「成日話跌,總不見大跌的出現。」並以此作為說服其他人高追的理由。試想想,去年、前年大大聲同你講,樓市不會跌的人,近兩年全升市有冇叫你走貨?當日入市接了貨,現在已有部份要輸錢。當然此刻亦不會有人叫你止蝕,到真正出了事的話,便會話自住冇問題。
在股市中,上述例子也同樣出現,去年底的賭股、科技股,叫人別買但照升,自然惹來不滿。但現在已跌回我叫人別買的水平之下,而叫人買者仍段段叫人低吸,投資者亦已成手蟹貨。
沈振盈
證監會持牌人士
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