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2014年6月13日 星期五

投機智慧 - 許沂光 2014年6月13日

投機智慧 - 許沂光 2014年6月13日

通縮將引爆美股泡沫




美國通縮難以避免。2014年5月14日筆者在本欄指出:「美國1946年至1964年的嬰兒潮(Baby Boom)出生人口陸續退休,這批退休人士不再為經濟增長出力,反而要提取退休金,美國經濟將會受到嚴重的打擊。」全文見http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101qbrd.html。

美國人口統計及周期分析專家Harry Dent最近發表詳盡的分析報告,他認為美國陷入通縮是大勢所趨。值得注意的有以下兩點:

第一,美國人消費周期在46至50歲升至高峰,之後便回落,見附圖(一)。配合嬰兒潮分析,美國經濟將會回落,直至2020年左右才見底。

第二,美國私人負債(金融機構、企業、消費信貸及樓宇按揭)由1980年初起上升,最近負債額高達40.2萬億美元,比政府負債更多,見附圖(二)。因美國政府及私人都負債累累,不可能無止境借下去。不論是減少借貸或出現賴債(default)的情況,美經濟自然陷通縮,美股泡沫自然爆破。

總結:美國股市由1982年開始的大升浪及2009年展開的大反彈都是借回來的,這個泡沫遲早要爆破。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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