智取大市 - 晉佳 2014年6月25日
智取大市:洗多次牌先有機會
■筆者分析指,周一港股大跌,向下突破已發生,相信市場要洗多次牌才有生機。美聯社
前日(周一)港股大跌,大家搵唔到跌市的理由,仲估緊係咪同投票有關?姑勿論係咪中資大戶收到風知道阿爺做嘢所以要沽定貨,但當日成交增加之下出現大陰燭,向下突破就已經發生咗,牌面點都係向下嘅機會大啲。
暫欠炒上理據
另一點值得留意,前日大市成交增加至580億元,但沽空金額明顯冇多到,只得48.44億元,比起上星期四51.96億元仲要少。而當日比率係三個半月低位,只得8.35%,正常大跌市,沽空比率10%、甚至12%都唔奇。咁樣反映咗大戶都係以掟實貨為主,短線淡友追沽或短期做對沖嘅人唔多,情況比沽空多嘅時候更壞。
短線個市唔得,攤長睇嚟緊下一個半年都覺得苦惱,因為stock pick特別難做,要諗出一個有機會跑出嘅板塊、股份都唔易。港股目前五成股票冇成交,四成股票冇前景,一成股票有亮點,但已炒到天價。相信要靠市場洗多一次牌,先能令機會浮現,所以下半年格局,就係「冇危唔會有機」。下半年唔跌一鑊甘,好難有新搵食機會。
事實上,美國量化寬鬆政策,改變咗整個世界。以往環球金融體系緊密性高,1997年亞洲金融風暴,泰銖貶值感染整個新興市場;2008年金融海嘯,雷曼爆煲可以令全球市場急挫。
其後有美國QE出現,因為錢多咗,令到危機造成資金緊縮嘅情況冇以往咁嚴重,而家中國經濟差、樓市有下跌危機,歐美以至新興市場都話之你,皆因錢太多,多到某個國家有危機,其他國家都夠錢頂住,引發唔到連鎖反應。
錢太多,令歐美股市升,日股都升埋,多個新興市場表現一樣唔錯,好多市場都幾年高位。中港股照計可以要標番次尾會,追一次落後,點知追到而家都追唔到,所謂改革冇進展,睇唔到基本因素改善嘅誘因,根本搵個令人信服炒上嘅理由都做唔到。
歐債危機過後,因為錢多關係,炒股唔炒市炒咗接近三年,港股炒到冇嘢好炒。近期最強嘅大折讓H股同埋殼股,都唔係靠基本因素炒上。市場好選擇太少,投資者連角逐興趣都冇埋。
環球錢太多嘅局面,好多人話隨住美國退市而退潮,事實上唔會咁快,或許仲要維持幾年,原因係全個地球根本承受唔住資金唔氾濫嘅日子,冇卡可碌一定覺得想死,所以即使美國退曬市後,如果有新危機發生,美國一樣會出多一次新QE。至於中港股,每次就要等大跌市先有新機會。
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