中國透視 - 葛家熹 2014年6月25日
即市新聞
25/06/2014 10:00
《中國透視－白贊寧》環球投資－－日益重要但規模仍偏小的中國
《中國透視》過去十年中國海外投資明顯增加，這趨勢已在多個國家惹起強烈爭議，部分原
因在於公司及個人試圖在中國投資時遇到困難及國有企業在重要行業發揮巨大影響力。
聯合國最新數據顯示，中國海外直接投資(不包括金融資產投資)過去十年大幅增長，由
２００２年約２５億美元(約佔環球投資總額０﹒５％)升至２０１２年的８４０億美元
(６﹒１％)，令中國晉身成為全球第三大投資者。但相比最大環球投資者美國(近２４％)和
第二大日本(８﹒８％)，中國還是相形見絀。
中國作為世界第二大經濟體，在海外投資方面的滯後卻反映了本土的監管限制－包括對資金
流動－及潛在投資國對中國投資的限制。
儘管投資於中國存在著一些挑戰，中國依然是海外直接投資的主要接受國。２０１２年，中
國接獲約１，２１０億美元總額的海外直接投資(佔環球總額約９％)－僅次於美國(超過
１２％)。
總部位於美國的智庫組織美國傳統基金會成立了一個跨越２００５至２０１３年的中國海外
投資資料庫，並按國家和行業分類。數據顯示，在這九年期間中國的海外直接投資共有４７９０
億美元，美國和澳洲為其兩大接受國－總額分別為６００億美元(約１３％)和５７０億美元
(１２％)。至於行業，則以能源業(佔環球總額４７％)及金屬(２２％)為主，反映中國公
司為確保取得內地迅速工業化所需的原材料而作出的努力。相對而言，金融業及房地產業只各佔
總投資額約８％。
鑑於澳洲為資源及能源商品的主要出口國，這九年間，中國在澳洲都集中投資這些產業，澳
洲金屬業約佔中國投資額５３％，其次是佔４０％的能源業。而中國在美國的投資則相對廣泛得
多，投資最大份額來自金融業(約佔總額３４％)，其後依序為能源業(約２１％)，房地產
(１４％)及農業(１２％)。
未來數年，環球農業可能會獲得更多來自中國的投資，因中國致力取得知識產權及優質農產
品─尤其是在中國食品醜聞的陰霾下影響了本土生產商。
另一爭議是國有企業在中國多個行業的領導地位。美國傳統基金會估計２００５至２０１３
年間約９０％的總投資額來自國有企業，但私人企業投資令此份額逐漸減少(如大連萬達集團在
英美數以十億計的收購事項)。
畢馬威會計師事務所與悉尼大學合撰的澳洲數據報告亦反映這種趨勢。２００７至２００９
年間，國有企業約佔中國於澳洲的投資額９８％，在２０１３年則下滑至８９％，因私人企業開
始投資於可再生能源業。
雖然中國海外投資過去十年錄得顯著增長，其海外擁有的資產卻不及其他主要投資者如控制
最大份額的美國(２２％)，其後為英國(８％)和德國(７％)。中國在投資者中排名第
１３，僅佔全部資產超過２％而已。
中國海外投資來年極有可能繼續增加，因監管改革放寬對中國投資者的限制，而持續的經濟
增長會加大中國金融資本的規模。美國傳統基金會預計未來十年，中國海外投資可能高達１﹒２
萬億美元。《澳大利亞國民銀行亞洲區高級經濟師白贊寧》
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