何車500：越地趁低位上車
內房股年初至今遠遜大市，中國海外(688)累跌12%，華潤置地(1109)累跌28%，越秀地產(123)累跌24%。由1997年最高價起計，越地跌幅厲害，當年最高4.27元，昨收1.46元，累跌66%，所屬紅指跌幅為40%。
1)越地前晚公佈，出售廣州三項商業物業，作價7.15億元(人民幣．下同)，估計盈利佔4.3億元，應可減低今年業績倒退幅度。2013年(12月年度)，越地盈利28.8億元，上升16.1%。彭博綜合預測，2014年盈利17.17億元，下跌41%，應未計及前晚公佈交易所帶來的盈利。現價往績PE3.7倍，今年預期PE6.4倍，遠低於過去四年平均的20.1倍。越地持有62.77%的越秀REIT(405)，今年預期PE29.9倍，越地抵買得多。
2)越地今年預期PB0.43倍，較過去四年平均0.69倍折讓38%，較越秀REIT的0.67倍折讓36%。
3)越秀REIT的吸引力在於，今年預期股息率7.6厘，越地非輸蝕太多，為6.4厘。
★越地30個月低位1.43元(今年5月9日)，現價1.46元，相信可守低位，趁低上車，博10%至15%回報。
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