酷派反彈過急調整買入
2014/6/25 上午 08:43:59
網誌分類: 經濟
3月底年結的公司近期已開始公佈業績，個別如我至愛的萬順昌(1001)
發表了盈喜，意味?6月30日會派發良佳成績表，但由於股價近期強勢，不如留待宣佈業績後再評論。 另一方面，一些12月年結的公司，也開始為上半年業績作出預告，我認為，這是一個好習慣，現時已接近半年結，若公司盈利與去年同期有較大出入，管理層理應知道，無論是好消息或壞消息，宜及早向小股東們匯報。
酷派(2369)
近日就上半年業績發出盈喜，預期較去年同期的2.1億元會有「大幅增加」，主原是智能手機銷售大幅上升。 酷派是中國自主品牌手機的小龍頭，最近半年，無論在內銷及出口手機方面都有不俗的進展，銷售大增也是意料之內，早前，酷派股價被大行推介後熱炒，怎料去年的業績平平，同時只是送股而不派股息，引來了大型獲利回吐。
酷派一送一紅股，本來也意味?管理層預期今年盈利會大增，但投資者早就把一送一視為「一拆二」的把戲，同時，由於累積的獲利貨太多，因此股價在除淨前已由5元多的高位回落至4元以下，而除淨之後，股價也只能在2元以下浮沉，沽壓極大，直至發出盈喜後，股價昨日才反彈重上2元，大升13%。
智能手機拓新收入
酷派業績大幅改善，主因之一是增加了在網絡上銷售的新渠道。過去，酷派主要與三大電訊運營商合作賣機，毛利率偏低。及至只供網售的「大神系列」智能手機面世，以八核及價錢相宜作為主打，受到網民熱捧，經常供不應求，此舉等於為酷派增加了另一收入渠道。
此外，在推出4G手機方面，酷派早已作好準備，與三大運營商均關係良好，於是，儘管4G在內地仍未普及，但酷派已能「飲頭啖湯」，銷情較其他自主品牌為佳。
在出口方面，4G也為酷派帶來更大商機，酷派生產不同制式的4G手機，適合不同的外國市場，定單亦正在大幅增加。
我預期，酷派今年全年的盈利，可望較去年增加一倍以上，超過7億元，到時市盈率將回落至個位數字，而市場亦不會覺得估值太高了，大行高盛對酷派的目標價與現價仍有大幅距離，但由於昨日反彈太急，宜候整固時買入。
曾廣標
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