利信達網上賣鞋豐收
2014/5/30 上午 08:42:35
網誌分類: 經濟
特區政府擬限制自由行，對於零售股不是好消息，不過，若有盈利和派息配合，則股價還是可以逆市而升，其中，生產及零售本身鞋類品牌的利信達(738)
升見五十二周新高。 利信達日前宣佈3月結年度業績，每股盈利大增逾60%至44.9仙，末期息派9仙，另派特別股息11仙，連同中期股息7仙，全年合共派息27仙，受到高息高盈利刺激，股價隨即裂口式上升，由於升得太急，昨日有獲利回吐。
利信達英文名字「LeSaunda」，就是其主打的品牌，在香港和中國內地均已成為名牌，去年公司的銷售收入增加15%，但毛利增加20%，說明了成本效益愈來好，但要留意，去年的盈利逾2.8億元，是包括出售物業所帶來的8000多萬元收益，因此，經常性盈利增長大約只是三成，儘管如此，在現時的經濟大氣候下，已是驕人成績。
不少生產鞋類產品的公司，都是代客生產為主，在創建自我品牌方面很少有成功例子，利信達可謂異數，由於數個面對不同消費群的自我品牌都得到認可，使信利達的毛利率高達67.2%，較上一年續增2.4個百份點，銷售及分銷開支增加了18%，行政開支增加了25%，屬於合理範圍，因而令經常性溢利增加30%，說明了公司管理良佳。
淨現金料可維持高息
管理層在店舖整合方面很成功，實際上不用增加店舖，卻足以使銷售和毛利提升，品牌效應和兼營網企取得更佳收益，一個大膽的做法，是把較低檔次的CNE品牌從新打做為一個專門在網上銷售的時尚品牌，令公司又添一員生力軍。管理層的做法破釜沉舟式，先關閉該品牌的各個實體店，改為專在網上推銷，成功之後，再另設實體銷售點作為宣傳上的配合，而主打的LeSaunda品牌，則仍以實體店為主，兼在網上銷售，形成各具優勢的O2O(線上與線下相結合)模式。
地域方面，公司逐漸放棄出口，逾八成的銷售在中國內地，一成多在港澳，都同取得可觀利潤。
利信達年度盈利包含一次性的出售物業收益，新一年度整體盈利能維持已很好，不過，鑑於其品牌價值還在提升，網上生意進入豐收期加上手擁有接近7億元淨現金沒任何銀行借貸，料可維持高息政策，宜趁回吐時上車，屬中長線的良佳選擇。
曾廣標
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