大英Blog物館 - 黃國英 2014年6月4日
揭炒股贏家三大秘訣
2014年06月04日
巴菲特名句：「你不用成為火箭科學家。投資並非智商一百六十者，就能打敗智商一百三十對手的遊戲。」如果成敗的分野，不在智力，那又在於甚麼？或謂「心理」、「情緒控制」。然而人非草木，始終不能如電腦般運作，全程冷靜。一起手便要求學到巴菲特、蒙格，只是緣木求魚。但只求小改變、大改善，卻不太困難。從不少交易書籍中，綜合了贏家、輸家之間的數個小差別，若可調節一己取態，必有助益。
先悲觀後樂觀
第一是輸家習慣「先樂觀、後悲觀」，贏家則相反。以開發交易系統或方法為例，輸家通常一見整體獲利的大數「靚仔」，便急於落場實戰，不先檢查最大連續虧損次數、最大虧損金額等描述風險的指標，就算有看，也是輕輕帶過，樂觀地認為「無咁蹺嘅！」
當然一旦真做，墨菲法則自動生效(有可能出錯者，就會出錯)，狂輸一輪，輸家立即轉為悲觀：「都唔work嘅！」隨之揚棄該法，另覓新徑；如此來來回回，難有寸進。贏家則先悲觀，心理上、注碼上均預備見最壞情況，甚至惡化，開始前留下安全邊際。到執行階段，就算好嘅唔靈醜嘅靈，尚可樂觀面對。樂觀本身不能帶來成功，但如可因而堅持到底，就能反映出該系統或方法應有的回報率，從而逐步找出成功之道，不會每次半途而廢。
主動處理虧損
第二是對於持倉，贏家先處理虧損，輸家先處理盈利。又或者說，贏家被動地處理盈利、主動處理虧損，輸家則相反。成功的自主交易者，雖不用系統，仍有多重防守機制，如一入場按倉位大小、打算冒險的金額，設定匹配的初步止蝕；又有視乎走勢的推移止蝕；又有時間斬，到期唔郁就剪；或數據前，無利潤者斬。七除八扣，都為剪除大敗可能；有利者則「懶懶閒」，「放紙鳶」可也。
輸家之所以輸，就是怕輸，「最好唔使輸」，所以有胡即食，可惜多只有微利；中伏則「睇吓先」，希望平手走。被動處理虧損的壞處，是最終變成被迫處理虧損。到超越容忍極限的一刻，必然受創已深，要下手便更加困難，形成惡性循環。
由繁入簡 入市度餐死
第三是贏家應市「由繁入簡」，輸家則先簡後繁。其實不複雜，可用一生活化例子來說明：通常大型快餐店的餐單，來來去去都是那些，因為每次加新項，都要更新所有系統，採購、物流、硬件、工序，不一而足，但完成後，新舊品都可幾近自動波完成。
自己煮食，則多數抽起條筋，喜歡煮乜就煮乜，今日淥麵、明日Tiramisu也可，決定新品，拍拍腦袋即可。但複雜的做到一半，就會發現嗱手唔成勢，要嗰樣無嗰樣，變成天人交戰。操作上其理亦同，輸家略加思索，便隨意納入新方法，新對象，半路水土不服，又要由頭來過；贏家則度餐死，想清楚才決定入手，後續便相當簡單，自律跟隨便成。
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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