投資學堂：半新股變臉潮
■半新股在禁售期完結後便有新一輪沽售壓力。
近日先後被多位傳媒朋友，詢問有關半新股出事的問題，連番問答後，筆者發覺資料已可寫一篇稿。
首先，筆者認為半新股大跌或大升的最關鍵時刻，往往會在禁售期完結前後出現，禁售期一般在上市後6個月完結，例如近日插水的諾奇(1353)，於今年1月9日上市，禁售期在7月8日完結，公司在7月18日開始暴跌，與禁售期相距10日。另一隻則是夜場股Magnum(2080)，於今年1月23日上市，禁售期便在7月22日完結，唔遲唔早，在禁售期完結前一日的7月21日，這隻夜場股開始有點dancing行動，但筆者認為大家還是不要夜「場」夢多！
谷到盡上市易走樣
早前在某酒會中，碰到家住蘭開夏道的包銷商周老闆，筆者即時詢問他近期新股的情況，據周老闆表示，近期新股集資困難，即使外資大行也幫不了忙，只能提供服務，而不能提供資金，所以不少質素平平的新股若要上市，便需自行尋找基礎投資者湊夠資金。由於這些基礎投資者大都是撐場的好友，並非甚麼長線投資者，故此時間到了，禁售期完結後便會沽貨鬆人，因而這類半新股在禁售期完結後，便有新一輪沽售壓力。
此外，禁售期完結亦可以是尋寶時機，因為若環境許可，大戶自然會將潛水的半新股掃高，甚至重上水面，做番場大龍鳳才沽貨離場。所以投資者須密切留意半新股的禁售期何時完結。
周老闆字字珠璣地表示，早前不少新股趕上市，其中一個原因當然是為免在半年結後，要重新再做一些財務報告以及再次支付其他費用等。但另一個更重要因素是，有些公司可能已谷到盡，假若錯過這次機會，隨後的營運情況，可能會大幅走樣，分分鐘未能達到上市要求，屆時更加無能力上市，所以便須趕在這一刻上市。筆者立刻記起一些上市不久便發盈警的新股，可能便是這一類。
譚紹興
證監會持牌人士
http://ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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