國際視野 - 王冠一 2014年7月25日
南韓政府 催谷經濟 2014-07-25
亞洲第四大經濟體南韓最新的經濟增長數據意外遜預期，尤其消費環節大失水準，迫使政府急於推出一系列刺激經濟措施，望能扭轉乾坤。
不論按季還是按年比較，南韓最新的GDP數據皆不及預期和上一季度。南韓央行公布，第二季度經濟增長按季增長0.6%，是自去年第一季度以來最小增幅，既不及預期的增長0.7%，亦較第一季的增長0.9%遜色。按年來說，第二季GDP增長3.6%，同樣遜於預期的增長3.7%，及第一季的增長3.9%。
當中，佔GDP比重約50%的消費環節明顯失去動力。個人消費(Consumption)由第一季度的增長0.2%，倒退至第二季度的負0.3%，創下2011年第三季以來最差表現。而且，6月百貨公司銷售按年跌4.6%，折扣商店銷售跌5.9%，在在表示南韓人消費意欲不如以前。尋其因，南韓人消費意欲之所以突然急降，乃源自4月發生的20多年以來南韓最嚴重的船難事故－－「世越號」船難。自此，大量南韓國民取消本地遊，打擊本土旅遊業。此外，南韓市面「禁娛」，亦衝擊到服務業發展。
與經濟數據公布的同時，南韓政府指，由於今年初出口和內需疲弱，故下調今年經濟增長預測，由4.1%下調至3.7%，更表示不排除再向下調整。今年通脹預期亦由升2.3%，下調至升1.8%，低於央行目標的升2.5%至3.5%。為保經濟持續增長，南韓政府毅然推出大型刺激方案，總規模高達40.7萬億韓圜(約397億美元)，望助國民及企業改善生活、收入。
南韓企劃財政部的刺激經濟方案，包括：計劃增加11.7萬億韓圜公共開支(約114億美元)、國營銀行提供29萬億韓圜作中小企融資支持等，希望促進投資，協助財困的中小企渡過難關。
因應樓貸有放緩跡象，將會放寬按揭貸款規定，統一「貸款/估值比率」和「負債/收入比率」上限。貸款與估值比率上限將統一為70%，原為50%至85%；負債與收入比率上限為60%，原為50%至65%。希望藉此幫助中低收入的家庭置業。
另外，只要企業增加員工薪酬或者花紅，便可享企業稅務優惠，詳細措施將會陸續出台，期望可增加家庭收入和購買力。整個方案主要圍繞「提升薪資、促進投資」。理論上，促進消費和投資(C＋I)，能助南韓經濟保持增長。
除了消費環節以外，南韓的出口業亦創造了許多工作職位。第二季出口成績雖不錯，但看來有些少隱憂。6月份出口按年升2.5%，達478億美元，然而回彈力度卻不如預期的升5.9%。出口價格指數按年大跌10.6%，貿易盈餘亦有縮減，由5月的53.1億美元縮減至52.86億美元。若韓圜匯價未來仍強勢，而歐洲需求繼續低迷的話，會持續打擊出口行業。
最後，若此刺激方案效果不如預期的話，南韓央行尚有一招－－減息。目前指標利率連續14個月維持2.5%，市場預期央行將於8月14日減息，進一步刺激企業貸款同時降低韓圜的吸引力，有利出口。既然政府已聲明盡一切辦法催谷經濟，南韓央行總裁李柱烈壓力不小呀！
王冠一
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