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2014年7月25日 星期五

缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年7月25日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年7月25日

即市新聞
25/07/2014 11:59
《缸邊麗評-熊麗萍》夾倉過後如何走?內房內險仍佔優
《缸邊麗評》恆指於本月初突破今年高位,本以為可以逐步回升,但實際卻出現了三個星期

的沉悶格局。恆指在23100至23600點的500點範圍內上落,直至本周二(22日)

突然打破悶局,一度上升逾400點,昨天(24日)收市更錄得2011年4月以來的高位。

恆指在過去三個交易天累積上升近700點,H股指數升幅更大,三天累積上升近600點

;落後的重磅中資股成為今次大市得以突破的功臣,其中包括內險及內房股,而內銀股亦順勢回

升至除淨前的股價水平。今次大市突破來得較預期為遲,而本周二大市突破的實際因素亦不多,

一方面是炒業績,另一方面則是央行沒有作出正回購,令大家憧憬內地資金將有所鬆綁。既然大

市一口氣破位,部分期指及個股空倉被迫平倉或補倉,而持續被睇淡的內房及內險股則即時「受

惠」,令股價升幅較其他板塊為大。突竟這些股份在夾倉過後是否仍有升勢?

*資金政策同驅動*
筆者認為內險及內房升勢未完,當中主要與資金及政策因素有關。上證指數於3月20日以

來均未有再跌穿2000點水平;雖然期內主要在150點範圍內上落,但走勢明顯轉穩。其實

,內地A股偏低,市場早已認為具有吸引力,但A股一直未見動力;及至李克強總理於早前訪英

前的言論,顯示中央政府會採取政策以達致今年GDP增長7﹒5%的目標,而近期在「定向降

準」、「微刺激措施」加快推出,與及人行於本周二及周四均沒有進行正回購,均反映中央政府

在貨幣及財政政策上各有寬鬆。雖然這或反映內地經濟增長面對下行壓力,但政府寬鬆政策可減

低經濟放緩風險,投資市場憧憬刺激政策出台,加上早前推出的微刺激措施及其他改革政策紅利

,亦可望於下半年陸續反映。
*內房選股逐隻捉*
因此,中資股仍有上升空間;內險及內房股在近日急彈,主要也是早前資金仍緊,以及二三

線城市商品房供過於求,令房企資金壓力大,如今似有更多城市取消限購,若加上銀行作出配合

,內房股料會繼續反覆上升,短線調整提供買入機會;但選擇上卻需剔除以高檔商品房為主的內

房股,而以一些走大眾化或中檔市場的內房為主要買入對象。中國海外(00688)、華潤置

地(01109)是較大路之選;若以早前受資金或供過於求壓力最大的內房股,受惠於政策明

顯,且股價低殘再反彈空間較大,進取之選為中國奧園(03883)、佳兆業(01638)

、恆大(03333)及富力地產(02777)。
*內險平保最值博*
內地A股受重啟IPO的陰影,以及其後又受到資金轉向投新股的影響,一直未能突破;惟

內地政策轉較寬鬆及「滬港通」因素,加上近日A股ETF走勢強,為A股後市帶來啟示。內險

股以平安保險(02318)最值博。《友達資產管理董事熊麗萍》
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