異動空間 - 魏力 2014年8月29日
異動空間:吼另類環保股
講起環保股,多數人會諗起光伏、風電、水務股,其實綠化才是城鎮化必不可少的一環。博大綠澤(1253)主攻內地園林景觀設計及建設,定單九成來自各省市政府,參與社區公園、主題公園等設施的建設、苗木種植及養護,概念獨特,也是快速增長及獲國策重點扶持的行業。
集團昨公佈中期業績,表現相當不俗,收入增長57%,毛利大升88%,毛利率增六個百分點至36.2%,反映承接更大、技術要求更高項目的正面影響;純利顯著增長56%,若非上市相關開支入賬,純利增幅料更可觀。魏力認為,博大增長潛力甚佳,原因有三:1)主攻公營項目,毛利率介乎20%至45%;2)外判較低技術的工序,綜合營運則自己執行,有助確保品質及提升盈利;3)應用資訊管理平台軟體,隨時監控項目進度、原材料價格及建設成本,實現預定成本利潤率。
上半年公司共簽訂九個園林綠化項目,總值8.16億人仔,未完工合約淨值近5.5億元,未來一年收入不成問題。以全年賺1.5億元計,現價預測PE僅約10倍,中線以15倍PE為目標,可挑戰三蚊。
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