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2014年9月1日 星期一

異動空間 - 魏力 2014年9月1日

異動空間 - 魏力 2014年9月1日

異動空間:城建設計潛力巨




自7月初上市以來,半新股城建設計(1599)累飆79%,上周三(8月27日)派發首份成績表,亮麗到不得了,現價值博率仍高,可趁低吸納,中線坐六望七!

城建設計主攻內地城市軌道(市內地鐵)的設計、勘察及諮詢,以及興建和設備安裝,為興建內地首條地鐵(北京地鐵1號線)而成立的企業,至今已逾半世紀。大股東北京城建集團由北京市政府成立,計及內資股及H股(共約12.7億股),現持股近45%,中國南車(1766)及北控(392)共持股6.63%,足證公司具相當實力基礎。

睇番業績,半年純利1.72億元人仔,按年增長56%,撇除特殊利息收益,純利仍達1.58億元,增長44%。設計業務毛利升至34.2%,佔收入比重急升至接近六成;毛利率較低的工程承包業務比重下降,對未來發展有利。此外,如港鐵(066)一樣,公司可望在地鐵沿線的物業發展方面分一杯羹,盈利潛力相當巨大。

如上下半年每股盈利相同,現價預測PE約10.4倍,與同業中國城軌(1522)的17倍折讓頗大。以13至15倍PE為目標,介乎6.2至7.1元,建議4.8元附近買,水位最多近五成。

魏力
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魏力
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