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2014年10月15日 星期三

何車500 - 何車 2014年10月15日

何車500 - 何車 2014年10月15日

何車500:中通信移動緩慢




中國通信服務(552)是低波幅股份,彭博計算的Beta,只有0.72倍;有半年時間,最高股價不逾4元,最低略低於3.50元,昨收3.55元。年初至今,則大跌26%,期內H指只跌5%。

1)中通信主業是提高電信基建服務、業務流程外判服務及應用、內容及其他服務。中電信(728)、中移動(941)及聯通(762)是內資股主要持有人。H股發行23.91億股,市值84.9億元,須披露權益的基金股東,貝萊德與摩通,月前增持,澳洲聯邦銀行則減持。

2)2014年(12月年結)上半年,中通信營業額337.43億元(人民幣.下同),按年升4.3%;盈利12.38億元,跌0.4%。彭博綜合預測,今年EPS升12.8%,現價往績PE8.7倍,預期7.8倍,較過去五年平均10.9倍折讓28%。金融海嘯時PE11倍,現估值較當時更低。

3)中通信今年預期PB僅0.83倍,較過去五年平均1.39倍折讓40%,亦低於金融海嘯時的1.50倍。

4)6月底,中通信手上淨現金55.75億元,財政良好。
★中通信近半年慣性移動緩慢,可追落後,需耐性持有。證券商平均給予目標價4.63元,上升空間30%。

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