對沖國度 - 黃國英 2015年1月7日
近期市場飄忽難測，例如周一大跌，理由是油價失守50美元，希臘可能退出歐元區，但這些已經是舊聞，不明白今個星期為甚麼會忽然間大跌。
炒深港通同樣是一個謎，參考滬港通的經驗，對港交所（00388）及大折讓H股影響輕微，依然有人參與，完全不懂得從中吸取教訓。
騰訊成功擺脫頹勢
面對如此波動的市況，惟有短炒，昨日比較鼓舞的是騰訊（00700）終於擺脫頹勢大幅回升，成為第一隻走出A股陰霾的傳統藍籌股，希望可以帶領其他股份，包括友邦（01299）、中移（00941）和長和系股份。雖然外圍弱勢，但不應該做淡期指，反而耐心等待外圍好轉、香港回復強勢。現在24,000點似乎有超級大阻力，但港股真正發力時，未必有太大問題。
另一方面，當銀行股反彈時，可以視為攻擊目標，作為對沖。香港銀行股走勢不算太差，最近新加坡銀行股忽然狂插，是一個值得警惕的異象，原因可能是主權債券安全性受到質疑。
就算撇除上述因素，銀行不外乎是好景時搏命借錢給客戶，經濟不景之時則追債，細心想清楚，根本就是一個倒自己米的生意模式，不應該視為核心股份，就算A股強勢，內銀仍然是眾多板塊之中相對較弱的股份。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有港交所、友邦、中移和騰訊）
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