曾淵滄專欄：製造泡沫推動消費
■中國經濟現狀的確嚴峻，預料今年內應該會推出一些鼓勵買樓的措施。 資料圖片
有傳多家日本企業如Panasonic、大金、Sharp和TDK計劃把在中國的製造業基地搬回日本，如果真的成事，則安倍讓日圓貶值的戰略算是成功了。
內房股要靠政府打救
中國製造業的成本越來越高，外資不斷地撤出已是不可改變的事實，除非人民幣像日圓那樣大幅貶值。如何填補製造業萎縮的空間？看來還得靠政府拿錢出來搞基建，同時製造資產泡沫以推動消費，也許這該是未來一兩年中國A與H股的投資方向。
過去幾年中國政府打壓樓價措施很多，樓價也的確被壓下去，現時除四個一線城市外，其餘城市已先後取消各種打壓措施，但投資者信心已失，取消打壓措施短線無法使樓價回升，因此多隻內房股表現不振，我手上也有兩隻持有多年的內房股——越秀地產（123）及寶龍（1238），越秀地產曾經供過幾次股，最近一次在去年，供股價1.25元，每次供股我都參與，持有多年以成本計算是不賺不虧，不算成功投資，寶龍就有明顯的賬面損失，怎辦？我的做法依然是繼續持有，相信任何一隻股若股價遠低於真正價值，除非大股東屬專欺負小股民的無良，否則價值遲早會浮現。
現時越秀地產每股淨值2.74元（人民幣．下同），寶龍每股淨值4.46元，遠高於股價，越秀PE四倍而寶龍兩倍，沒有理由賣掉。作為長期投資者的首個條件是投入的金錢是閒錢，等待價值重現，中國經濟現狀確嚴峻，相信今年內應該會推出一些鼓勵買樓的措施，樓價崩盤對目前的中國經濟百害無一利。
曾淵滄
財經評論員
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