國策透視：券商股再迎升浪
■滬深兩市孖展目前升勢放緩，對券商股利大於弊。 資料圖片
內地證券法修訂草案，本周一提交人大常委會審議，按照立法程序，最快在10月正式立法。今次修定，主要內容是廢除新股審核制，改行註冊制，日後新股將更易上市，對券商業務有利。另外，之前一路狂升的孖展餘額，在
近兩日有緩和跡象，舒緩市場對中證監再打壓的憂慮。兩大因素有望支持券商股再展開新一輪升浪。
至周一，滬深兩市孖展餘額為1.72萬億元（人民幣．下同），自上周五起，兩日共跌124億元。在目前階段，孖展升勢告緩，對券商股利大於弊。按照風險管理條例，所有券商可借孖展的最新理論上限是1.9萬億元，越逼近該水平，中證監越有機會被逼出手，以行政措施調控孖展，而非目前只是停留在口頭警告，有可能觸發斬倉潮，令券商重挫。
內地孖展餘額和股市成交額在今年激增，券商平均首季利潤按年升超過兩倍，但股價遠遠落後。如孖展額不再上升，反而有利股價表現。尤其信証（6030）、海通（6837）一月被罰停開孖展新戶三個月，本周禁賽期屆滿，如能在整體孖展額不大增情況下，取回市場份額，有機會跑贏。至於今年實施註冊制，本在市場預期之內，但證券法修定本周正式進入立法程序，減少政策不明朗因素，有利券商股炒風持續。
【投資錦囊】
內地孖展額中止升勢，減少中證監再打壓機會，人大開始審議證券法修定，均減少券商股政策風險。
炒作指數★★★★
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