聯儲局停止印鈔
倘若以美股總市值除以聯儲局持有的總資產作為分析基礎，頂部在1999年的29倍出現。之後一浪低於一浪。過去6年都在6倍左右徘徊，走勢惡劣。見附圖一及《揭開美股明升暗跌的秘密》"http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102v8b
x.html。聯儲局2014年10月29日開會後公布結束第三輪量化寬鬆。換言之，聯儲局的印鈔機在2014年11月停止運作。
截至2015年4月15日聯儲局的資本為577億美元，持有總資產44,854億美元，比前周增加19億美元。與一年前比較，增加2,014億美元。過去24個星期聯儲局的總資產減少15億美元，相等於一年減少33億美元。
從上述數據分析，聯儲局在2014年11月至今沒有增持債券，美股失去了上升的動力。2012年12月至今，聯儲局持有的總資產與標普500指數走勢的比較，見John Hampson提供的附圖二。
總結：聯儲局停止印鈔，美股失去上升動力，美股還能上升嗎？
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投機智慧 - 許沂光 舊文