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2015年5月11日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2015年5月11日



對沖國度 - 黃國英 2015年5月11日




恒生指數
近期殺落的調整又快又勁,相當有威力,無論是低位博了大霧,抑或是早前不幸坐了艇,趁反彈減倉相信會是共識。當然無把握睇後市走向,先走為敬的主因,其實是風險管理,上周四未被震走,便是完全有賴好景時將持倉量降低。在這種似好非好似淡非淡的日子,局部行相反理論,低買高沽是短線操作的主打系統。

外資嫌貴選擇離場
而且上周五炒深港通,是相當牽強附會。深港通的主要功能只是便利港人買深圳A股,深圳人要買港股,一樣可以透過滬港通機制,即使很可能會提高額度,但以目前的使用率,亦不似會有特別實效。

AH差價概念再落鑊,主因是近期跌得太多而已,股價和全盛期已差了一大截。市場對深港通理解錯誤,兼且蟹貨如山,炒風今非昔比是十分合理,這個概念應該是今日主要撤退目標。

反而外資唱淡AH股,自己並非太擔心,以A股及港股飛躍後的交投量,反映出中國隊掌握話語權,投入遠遠比外資大。外資嫌貴是合理,對他們的指指點點不用介懷,而他們的選擇看來只有離場放棄,根本無能力操控大局舞高弄低。

AH股短期轉弱,問題看來是出自內地玩家態度忽然轉審慎,始終不會一支火箭般直線上升,何況中國隊之內,也至少分為大媽及基金經理,偶然爾虞我詐是很正常。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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