金融High Tea 2015年5月11日
世上只有央媽好
2015年05月11日
港股上周五反彈，恒指升287點，升幅達1.1%，主要是受內地股市反彈帶動，內地上證綜指反彈2.3%，令到港股受惠。外圍美股上周五因為就業數據理想造好，杜指升267點。港股在美國的預託證券高收，ADR港股比例指數較香港收市高234點。這還不止，人
民銀行在母親節仲送大家一個減息禮物，可以話「世上只有央媽好」啦。
中國人民銀行宣佈，自今日(周一)起下調貸款和存款利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25厘至5.1厘；一年期存款基準利率下調0.25厘至2.25厘，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。
繼續放水 牛市持續
聯訊證券首席策略師曹衛東話，央行降息符合預期。同時為推進利率市場化，將金融機構存款利率浮動區間上限擴闊，這說明近期根據宏觀經濟形勢發展狀況，貨幣政策正在積極轉向寬鬆。他認為減息利好近期震盪較大的股票市場，單邊震盪下跌的幅度將在本周收窄，他估計5月份上證綜指將在4000到4600點區間整理。他認為隨?貨幣政策進一步放鬆，A股牛市格局將繼續保持。
內地差不多都係一個月降存款準備金，一個月減息，上月降了準，今個月減息，都在預期之內，要央媽再出招，要等下個月。央媽持續出手，唔係特別愛股民，而係放咁多水，經濟未明顯轉好，只能繼續放。你睇內地公佈上月通脹就知經濟未得。國家統計局公佈4月份全國居民消費價格指數(CPI)較去年同期上漲1.5%，為年內新高，亦較3月份漲幅擴大0.1%，但漲幅仍低於市場預期。今年1月至4月的CPI平均增幅為1.3%，低於國家對今年物價調控目標的3%。
更令人擔憂的是4月份生產者價格指數(PPI)，PPI比CPI更能反映產品出廠價格和經濟冷熱，4月PPI和去年同期比較下降4.6%，和3月份4.6%的降幅持平，但高於市場預期，華爾街日報調查的13位經濟學家的平均預期為下降4.4%。這已是PPI指數連續38個月出現下降，是生產性通縮。數據同時顯示4月份PPI按月跌幅加大，4月按月環比下降0.3%，而3月份環比下降只是0.1%。國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，PPI按月環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點，主要是受石油加工產品價格由升轉降，以及煤炭開採和洗選價格降幅擴大影響，數據顯示煤股和石化股的生意仍然未得。
反彈力盡 小心再回
如今遇上央媽再減息，是否要馬上大買特買呢？我自己長線睇好牛市未完，但若然短炒就唔會追啦。主要因為A股之前升?咁多，要行番一浪回調，現在調整的時間未夠。股市下跌，要看跌幅，還要看時間。通常升市有周期，跌市也有周期。散戶的行事缺點，往往是行得太快，大市跌三日，便覺得股市調整已經完結，再遇上減息信心更增，股民多數想馬上追入，但我有點擔心內地股市過埋呢一兩日反彈，還會調整多一點時間，要試一試底。
以早前回答網友提問時提過的中交建(1800) 為例，佢最高上過17元，我之前答回到12元下，可以分段買入。上周四最低見過11.54元，收報11.64元。到上周五，內地股市反彈，翻炒「一帶一路」股，中交建大升9.5%，收12.74元。如果上周四買了中交建，又覺得調整已經完結，當然是要持貨，甚至入不夠見升還要追入。
食不食胡 在乎長短
不過，我怕大市反彈幾日，可能仲再試底。如果你的心態本來就是短炒，買了一隻股票，一、兩日便有10%以上的升幅，你買它的心態也是炒賣的話，何妨沽之？可以先食胡，謀定而再動。當然，若你不是短線，想長線，那就是另一回事，你本想都打算分注低吸長?，11.5元買了一注、想10.5元買一注、9.5元買一注，咁見升唔沽亦無所謂，若你不貼市，反彈沽了，再跌亦未必有時間去留意去買，不如見低慢慢買慢慢儲貨，所以買股手法如何，不但要睇股票走勢，還要見自己情況。
不過有些股票，我還是建議無論乜情況都唔好買，因為買?易輸難贏，就是那些無厘頭喪炒的半新股。處於這個炒股大時代，往日一年的波幅，可以在一、兩日內出現。我建議入市經驗淺的散戶做法是：一方面要有一個投資倉位，長期持有，不動如山；另一方面，可有一個投機倉，有胡即食，掠食如火。特別是擔心大市中期走勢，還會調整的時候，在大幅反彈時，減持一些貨，也是一個不錯的選擇。
恩達喪炒 散場死人
旺市炒股，人人都希望買中神股，最好是1元變10元，10元變100元。問題是即使買中，也不一定能夠成功走貨。半新股恩達(1480) ，上周五便演出一幕火箭急升的殺局，讓散戶嘗嘗。恩達去年12月8日才上市，主要生產印刷電路板。上周五股價走勢非常精采，開市30.1元，兩個小時後飆升2.4倍，變成紅底股，最高見過102元，公司市值居然升到245億元。好戲隨之上演，12點過後，恩達掉頭回落，滑水至30幾元，之後反彈上40元。
到了這時候，殺局正式開始。很多股民，見到恩達由102元插下來，跌到30幾元，出現反彈，股價看似已經喘定，便入市撈底博反彈。誰知正中下懷，恩達觸及40元便再往下走，收市17.44元，倒插42%，成交3.32億元。全日有88%的交易都是在急跌的情況下達成的，擺明是一個派貨格局。搞到咁大龍鳳，就係殺你3億幾！
我與中環茶友傾起這個「殺局」，有人問是否夾淡倉，我覺得不用想得太複雜，目前禾雀亂飛，恩達去年底以1.23元上市，大股東持有75%股票，剩下的25%街貨，當中有23%由四家證券行自己或者代客戶持有，股權極度集中。上周五股價夾上102元，由於絕大部份街貨已經歸邊，即使夾到咁高其實都花費無幾。當幕後大戶一放手，股價「隊」番落30幾、40元的時候，那幾億貨便全派給散戶，換句話說，散戶在這個水位與背後的莊家對賭。
如果有散戶在102元接了貨，每手20.4萬元，以收市價計，一手貨便勁蝕17萬元，數額很驚人！即使在30、40元買入，收市只有17元，也差不多蝕了一半！這個故事完結未，視乎幕後人士是否繼續玩下去，較可能是反覆向下，反覆散貨。
早兩日與朋友餐聚，提到炒股，人人都想搵個「靚」?巴，就像恩達這種「神股」，最理想的，能夠在1.23元買入，102元沽出，賺個90幾倍。我則提醒散戶朋友在旺市炒股，要保持戒心，雖然無厘頭的印刷電路板股是炒，有實質原因的「一帶一路」概念股也是炒，但炒作的東西始終有大不同。當中有幾點是需要注意的，第一、炒無厘頭股，可以「渣都無」，炒可以解釋的股份，最後還會有少少「渣拿」。過去做了七年蟹的股民都有經驗，高價買了一些勁炒大股，回落的時候也會很傷，股價隨時只剩下五分之一，但始終還有希望，持貨五年七年，還會回升至買入價。若買了無厘頭股，想它回升？你想也不用想啦。
股價百倍 散戶難食
第二、股價勁升，散戶一般都是食不到的。例如恩達，即使有散戶好醒，在1.23元買到，股價升上兩、三元，可能已經沽出，基本上沒有人可以在1.23元買入、102元沽出的。如果有很多人都是這樣，背後的莊家是不會將股價夾上來的，因為只有他們知道沒有街貨，不用高貨，才將股價夾到天高。
股價之所以夾得這樣高，不是要讓低位買貨的人賺錢，而是要在散戶心理上製造一個高位印象。當散戶見過高位102元，便會覺得30、40元好抵買，走去撈貨。很多散戶其實也很有「經驗」，撈貨也不會期望股價會升上102元，30、40元撈了貨，想等股價升到50元、60元，就會走人。但是，大戶在30、40元派貨，又怎會讓股價再升上50、60元讓你走呢？所以很多時候，希望搭一程順風車的散戶，往往是上了賊車，要到總站才能下車。
第三，無論炒甚麼股，只要是炒，最好是做了輸清的打算。你想買「勁炒股」，可以拿一個月人工去買，輸光了，頂多是白做工一個月，影響不大。但切記不要拿10年的人工去買，輸清的話，後果會是很嚴重的。總括而言，限注、止蝕是炒股的最好方法，不過，見到一些無厘頭的炒局，還是遠離為妙，因為散戶沒有那樣好的技術，可以鬥贏莊家。
陸羽仁
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