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2015年5月22日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年5月22日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年5月22日


中視金橋華麗轉身
2015/05/20 08:41:20
網誌分類: 經濟
盈利和股息是決定股價的主要因素,然而,當經營環境轉劣時,好公司也會遇到業績倒退、派息削減等而影響短期股價,關鍵在於公司的業務在不久將來可否作出改善。

中視金橋(623)是中國電視廣告代理商的龍頭,顧名思義,其主

要業務在中央電視台,每年都投得多個頻道時段的廣告代理權,除了替客戶競投外,也包括廣告製作式及品牌建設。

早幾年,中視金橋業務順利,每年都發報亮麗業績,但去年盈利倒退17%,每股賺0.67元,派息稍為減少至27仙,然而,由於已較市場預期佳,股價反而從谷底反彈,直至近期才出現整固。

管理層承認,中國的廣告行業正在轉型,而由於中央要求戒奢華,高檔產品(例如頂級名牌白酒)的銷情大減,廣告開支收縮,這使到中視金橋的廣告收益也受影響,管理層對今年的電視廣告形勢不敢樂觀。

積極開源拓網上廣告
應對的方法是開源節流。中視金橋一向是精英制集團,員工人數僅約500人,去年已盡量減少行政開支及其他不必要的支出,更重要是開源。集團更重視與客戶建立緊密關係,不僅是廣告代理及製作,更要成為客戶的品牌建設者。如今,中視金橋的經常客戶已達3000戶,其中包括個別地方政府、著名央企或民企,使經常性收入得到保障。

中視金橋也開始與地方衛視台合作製作節目,盼能既吸引觀眾,又可帶來更多廣告收益。

積極開拓是的正在大幅提升的互聯網廣告,中視金橋目前的主打是樂途旅遊網,經過近年努力,樂途已成為全國第一的旅遊資訊交換平台,並與谷歌在深度介紹旅遊點方面進行合作,去年,樂途網達到收支平衡,估計今年可望有盈利。

中視金橋亦有其他提供內容的網絡平台,包括推廣廣場舞的網站和流動應用平台,及專門為農業服務的平台。在「互聯網+」新時代,中視金橋不是燒銀紙爭市場,而是聯合眾多合作夥伴,盼及早獲利。

最值得注意的是,當大型旅遊網站有盈利之後,其估值每每以10億美元計,及較易分拆上市。由此可見,樂途網可望令中視金橋的估值勁升。中視金橋股價近日在4.7元左右爭持,現時買入仍可收取近6厘股息。

曾廣標
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