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2015年5月22日 星期五

投機智慧 - 許沂光 2015年5月22日

投機智慧 - 許沂光 2015年5月22日


利率回升世界大亂






環球金融海嘯在2008年爆發,主要原因是已發展國家負債過多及金融機構過度投機。

歐美日已發展國家企圖以更多債務去解決債台高築的問題,有如火上加油,令到全球金融制度處於極不穩定的狀態,隨時爆發一場比2008年更嚴重的金融海嘯。

現時全球負債約為200萬億美元,其中57

萬億美元是過去8年(2007年至今)增加的。全球債務佔GDP比率的增長趨勢,見附圖二。在全球央行瘋狂推出QE,不停購買債券的情況下,全球利率實際上已跌至公元前3,000年至今的最低水平,見附圖三。

利率低企鼓勵了投機炒賣,炮製了一個又一個投機泡沫,實體經濟完全沒有起色。這種不合理的情況不可能長期持續下去。近期美國十年及三十年國債利率皆以「頭肩底」姿態回升,反映利率終於回歸現實,見底回升了。美國三十年國債利率的日綫圖,見附圖一。

總結:利率回升,全球金融市場難免波濤洶湧矣,小心。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。

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