國際視野 - 王冠一 2015年6月10日
鼓勵銀行 企業奪權 2015-06-10
為降低銀行體系的信用風險，印度央行開始正視企業負債過重的問題，並草擬全新策略債務重組計劃，甚至允許銀行必要時奪權成為企業大股東，藉此糾正賴賬歪風。
由於國有銀行受制於政策，基本沒有選擇放貸與否的權利，難以分散風險。另一方面，印度企業違約時而有
之，較著名的例如翠鳥航空（Kingfisher），其母公司正是印度啤酒龍頭聯合釀酒集團（UnitedBreweries Group）、老闆側是身兼國會議員的富豪Vijay Mallya（2012 年福布斯印度富豪榜排第 73 名）。翠鳥航空卻被指屢次拖欠員工薪金等因素被揭陷財困，同時未能履行還款條約，終在 2012 年被吊銷牌照。
對比私營銀行的壞賬率約4%，任由企業予取予求的國有銀行最新統計數字已升至12%，而且預期會繼續攀升。印度銀行（Bankof India）5 月底公布的業績，二十年來首次錄得季度倒退，股價急挫，管理層把業績遜色歸咎於壞賬增長超預期所致。
據瑞信調查，3700 間印度上市企業之中，償還債息的金額相當於盈利三分之一以上。更離譜者，部分企業獲得貸款後側重投機業務，輸掉了何來還債？可見印度一眾國有銀行的「曝險」壓力與日俱增。何況銀行體系還要面對日益嚴謹的資本要求，印度央行實在不得不著急。
有見及此，印度央行周一宣布解決之法－－策略債務重組計劃（Strategicdebt restructuring scheme），賦予銀行更多權力，包括與財困企業談判債務重組時，可提出各樣嚴厲的營運要求。一旦企業未能達標，可把貸款轉換成企業股權，即使上市公司亦如是。
雖然可能受到企業家的法律訴訟，不過，有關計劃顯然會改變印度銀行業的生態。新計劃之下，放款者若想取得企業控制權，必須派駐專業管理團隊進入企業管理層，以償還貸款為首要。
對銀行來說，新計劃至少具阻嚇作用，能降低企業違約意慾。要是仍然拖欠還款的話，也可沽售所持的企業股權，彌補部分帳面損失，不至於全數撇賬。
印度央行此刻推出的策略債務重組計劃，亦算得上是為外資私募基金進入印度市場鋪路。今後私募基金向心儀印資企業批出貸款，既可賺取利息收入，亦不怕血本無歸；萬一企業拖欠還款的話，私募基金可趁機換股吞併企業。
不過，印度央行必須解決此計劃所製造的另一個炸彈－－國有銀行資產負債表之中，日後會否持有大量企業股權？屆時又該怎麽定義這些「銀行」呢？
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