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2015年6月10日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2015年6月10日

投資Cafe - 歐祖貽 2015年6月10日

A股「入摩」 市場打定輸數
2015年06月10日
  港股繼續捱沽,跌穿27000點關,主要是投資者擔憂下周美國議息,有可能會加息,再加上內地通脹及工業品出廠價持續疲弱,投資者對經濟不無顧慮。今日MSCI會公佈檢討結果,市場對納入A股已打定輸數,所以就算最終食白果,對股市影響不大

。反而,若MSCI仿效富時指數為A股設一個過渡指數安排,隨時有意想不到的刺激作用。

  上次富時宣佈推出A股過渡指數安排時,專登在新聞稿尾加插一段中證監主席肖鋼回應,話「支持富時這項舉措和鼓勵所有國際指數公司開展將中國A股納入全球基準的過渡計劃。」既然肖鋼開到聲,又有富時做先鋒,MSCI蕭規曹隨跟富時搞過渡指數,係咪無得諗呢?況且,中國市場咁有潛力,肖鋼開到聲,你識做時,我都識做,投桃報李乃係中國人美德,咁就睇吓MSCI點樣打算盤了!所以如果MSCI照辦煮碗搞過渡安排,投資者都未必會感到太意外。當然,若揸正嚟做,一於不開先例,對市況(尤其港股)影響都不大,因為港股近日已持續跟中國股市背馳,已一定程度上為A股不納入MSCI做好準備。

  匯豐控股(005) 策略日,焦點放在訂定多項選總部準則,及未來業務發展大方向。匯控明言把業務重點放在珠三角,相信市場會頗受落,始終中國經濟雖然放緩,但放眼全球,仍然是十分可觀的增長。現時來說,遷冊難有最終結果,要年底才有決定,但匯控已攤牌在研究,若一旦他遷,可能會引發其他國際銀行效法,所以英國方面要小心處理,如果在稅務或監管上有更大彈性及更多回應銀行訴求,或者匯控最終都會選擇留低,畢竟遷總部涉及大量工作及開支。

  匯控港員工 憂吃無情雞
  匯控遷總部要年底才有結論,但炒魷魚就即時展開,而且今次炒人數目龐大,高達2.5萬人,若計及有意出售的巴西及土耳其業務涉及削減的人手,受影響人數高達5萬名,出手十分「豪」。雖然匯控暫時表示香港無裁員計劃,但對上一次大裁員,本來都是說香港無炒人計劃,但裁員執行期間,發覺香港的成本收入比率改善欠理想,成本增長快過收入增長,結果香港都要加入炒人行列,分3年裁減3000人。因此,今次匯控打出裁員節流牌,就連香港員工都會憂心忡忡。大企業每次要提升業績,減省成本,往往向員工開刀,又難怪不少人認為,現今的僱傭關係,已大不如前了!

  《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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