即市新聞
10/06/2015 11:10
《談國論企－黎偉成》通脹受食品價明顯回落拖低但服務費用穩?
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１５年５月份同比增長再呈放緩之態，
很主要受到（ｉ）食品價格特別是以豬肉為主的肉禽，（ｉｉ）消費品等價格低增長和
（ｉｉｉ）交通、通
信更普見減價所拖低，但（ｉｖ）以租金為主的居住、家庭服務及加工維修
服務等與服務有關的收費仍處相對較高水平，顯示中國的食品與消費品供應充裕，僅服務費用稍
貴，基本與經濟增長處「合理區間」的情況相配合，估計通脹暫難大幅回升，亦無通縮之虞。
＊ＣＰＩ於４及５月份之均增仍高於一季度暫無通縮壓力＊
來自中國國家統計局所發布的最新資料：ＣＰＩ於５月份同比增長１﹒２％（見表一），比
４月份的１﹒５％低０﹒３個百分點，甚至低於３月份和２月份的１﹒４％漲幅，僅高於１月份
０﹒８％而為２０１５年暫見的第二低水平；但４及５月份的平均增長１﹒３５％（見表二），
又較１－３月份組成的一季度的１﹒２％均增稍高０﹒１５個百分點，暫時不足引以為慮之因，
乃：
於ＣＰＩ中佔比最為重大的（一）食品分類指數於５月份同比增長僅為１﹒６％，比４月份
的２﹒７％、３月份的２﹒３％和２月份的２﹒４％，分別少增１﹒１個百分點、０﹒７個百分
點和０﹒８個百分點，僅稍為高於１月份的１﹒１％的漲幅，主要受到供應轉趨穩定和能夠滿足
到市場需求的影響，並尤以（ａ）肉禽及其制品分類指數於５月份所達之３﹒１％，比４月份的
５％漲幅少增１﹒９個百分點，亦低於３月份所增加的３﹒２％，乃因豬肉價格同比由４月份的
漲幅８﹒３％下調３個百分點至５﹒３％，而牛肉價格的升幅則由１﹒２％降至１％，羊肉跌價
５﹒５％和與４月份的４﹒１％跌幅相比擴大１﹒４個百分點。
和（ｂ）鮮果分類指數的同比更減３﹒２％，而４月份及３月份分別上升１﹒５％和
６﹒７％。（ｃ）蛋的分類指數同比更大幅下降１３﹒２％，比４月份３﹒７％降幅多減９﹒５
個百分點，而３月份仍升５﹒６％和２月份更大幅？加１１﹒４％；（ｄ）鮮菜分類指數升幅由
４月份的７﹒２％升幅收窄至６﹒５％；（ｆ）水產品漲幅由４月份的１﹒１％下調至０﹒９％
。
由是可見，食品的各個不同類別的產品價格，每多回落，為ＣＰＩ大大減壓。此之當然受惠
於多類食品項目的供應穩定增加，使市場需求得到平衡。
（二）消費品分類指數於５月份同比增長僅０﹒９％，比４月份的１﹒３％和３月份持平於
２月份的１﹒１％，分別下降０﹒４個百分點和０﹒２個百分點，稍高於１月份的０﹒５％提升
０﹒６個百分點，理由為（１）家庭設備用品和維修服務於５月份之同比僅增１％，比４月份及
３月份分別增加的１﹒１％與１﹒２％更低，亦低於整體ＣＰＩ的水平，其中耐用消費品更由前
兩個月之持平轉下降０﹒１％；（２）煙酒及用品的同比增長１﹒７％，比４及３月份同減之０
﹒５％，可以接受，此價之愈高，愈可減低人們飲食之壞習慣。即使（３）衣著分類指數略降而
仍保持於２﹒８％的漲幅，顯示居民於春節節日後購買服裝、鞋等節後購物需求亦強烈，特別是
衣著加工服務費保持相對大幅增長。
＊家居租金及服務加工維修服務收費仍相對昂貴＊
與消費有十分直接關係者，當然為（三）交通和通信分類指數同比跌幅１﹒３％，比４月份
及３月份分別達到的１﹒６％與１﹒５％減幅少減，因車輛用及維修費上漲３﹒２％的影響，但
低於４月份的３﹒４％升幅，而車輛燃料及配件比上月少減３﹒６１個百分點，同比卻仍然減少
至１３﹒２％，通信工具更少跌０﹒１個百分點但同比下跌２﹒６％，通信服務及交通工具跌幅
持平於４月及３月份均跌的０﹒１％水平。
至於（三）服務分類指數的升幅，則持平於４月份的２﹒１％，卻仍高於整體ＣＰＩ的
１﹒２％漲幅達０﹒９個百分點之普，其中（Ｉ）家庭服務及加工維修服務，同比增長即使低於
對上一個的４月份０﹒２個百分點，但所達之漲幅７﹒２％，則遠遠高於ＣＰＩ凡６個百分點。
（ＩＩ）居住分類指數中之住房租金的同比漲幅２﹒６％，比４月份之２﹒４％和３月份之
２﹒２％漲幅，分別增加０﹒２個百分點與０﹒４個百分點，顯然受到新建住宅商品房與二手樓
價之止跌略升的衍生效應；（ＩＩＩ）水、電、燃料價格續回落幅度亦持平於４月份的２％，仍
比３月份的１﹒９％降幅少減０﹒１個百分點，但（ＩＶ）建房及裝修材料持平於０﹒２％，使
居民的消費能力相對增強。
中國的經濟處於中等高速發展的新常態，通貨價格穩定和相對溫和增長，有利於政府利用貨
幣政策的措施，適時適度地作出預調微調，乃佳象也。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１５年５月 １﹒２ －０﹒３
２０１５年４月 １﹒５ ０﹒１
２０１５年３月 １﹒４ 持平
２０１５年２月 １﹒４ ０﹒６
２０１５年１月 ０﹒８ －０﹒７
２０１４年１２月 １﹒５ ０﹒１
２０１４年１１月 １﹒４ －０﹒２
２０１４年１０月 １﹒６ 持平
２０１４年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１４年８月 ２﹒０ －０﹒３
２０１４年７月 ２﹒３ 持平
２０１４年６月 ２﹒３ －０﹒２
２０１４年５月 ２﹒５ ０﹒７
２０１４年４月 １﹒８ －０﹒６
２０１４年３月 ２﹒４ ０﹒４
２０１４年２月 ２﹒０ －０﹒５
２０１４年１月 ２﹒５ １﹒０
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１３年１１月 ３﹒０ －０﹒２
２０１３年１０月 ３﹒２ ０﹒１
２０１３年９月 ３﹒１ ０﹒５
２０１３年８月 ２﹒６ －０﹒１
２０１３年７月 ２﹒７ 持平
２０１３年６月 ２﹒７ ０﹒６
２０１３年５月 ２﹒１ －０﹒３
２０１３年４月 ２﹒４ ０﹒３
２０１３年３月 ２﹒１ －１﹒１
２０１３年２月 ３﹒２ １﹒２
２０１３年１月 ２﹒０ －０﹒５
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
４－５月╱２０１５年 １﹒３５
１Ｑ╱２０１５年 １﹒２０
４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
４Ｑ╱２０１３年 ２﹒９０
３Ｑ╱２０１３年 ２﹒８０
２Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
１Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
４Ｑ╱２０１２年 ２﹒０６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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