陸羽仁 BLOG 2015年6月10日
未入MSCI
2015/06/10 09:28:18
網誌分類: 經濟
大摩MSCI公司在今天淩晨5點發佈2015年指數年度評估公告，暫不納入A股。但MSCI預計會在一些剩下的重要市場准入問題得到解決之後，將中國大陸市場交易的股票，納入其全球基準指數中。
MSCI在2014年因為中國股票的
可交易性存在限制，拒絕將中國股票加入新興市場指數的計算。在那之後，中國開始批准更多外國投資者進入大陸市場參與股票交易，並設立經香港買上海A股的滬港通渠道，為基金經理們提供通過香港市場進入中國大陸股市的機會。
按常規日程表，MSCI公司只在每年6月進行一次年度指數評估，並在下一年5月的指數調樣中正式實施。如今MSCI公司認為A股並未完達標，但提出過渡方案，它與中證監組成專門的工作組，重點解決三大問題，買股額度分配過程、資本流動限制、股票受益權屬界定；換言之MSCI與證監會合作解決這些主要問題後，可立刻宣佈納入A股，無需等待下一年6月的MSCI的年度指數評估。
內地中金公司評論話，1）MSCI暫時不納入A股基本符合預期，對市場影響不大；2）納入只是時間問題，有可能在2016年開始逐步納入；3）中國資本帳戶開放的大方向沒有改變。
另外講美股，美股連跌3日後，昨日終於喘定，杜指收市跌3點，收17764點，標普500指數亦接近平手離場，收報2080點，納指收市跌8點至5014點。
美股創新高後，停滯不前，近兩個月更有掉頭回落的勢態。比較今年至今近半年表現，標普500指數只係比去年高22點，而杜指更係由升轉跌，較去年收市倒跌了59點，跌幅0.3%。究其原因，主要係美國經濟好轉，伴隨著債息上升的拖累，昨日，美國10年期國債息便一度衝上2.449厘的去年10月3日以來的新高。
息升不利股市，但息差拉闊，對金融業的利潤有幫助，所以有利金融股，標普區域銀行股票基金（S&P Regional Banking ETF）昨日便上漲了1%，不過，靠高息食糊的公用股就繼續受壓，昨日再跌0.2%，事實上，隨著債息的持續攀升，杜瓊斯公用股指數由4月下旬以來，已經大跌了7%，成為拖累大市的主要元兇。而金融股在這段時間，則逆市而上，杜瓊斯金融指數升了2.2%。
利息向上，直接影響不少板塊表現，而對大市的影響還是投資者的心理，睇股票恐懼指標VIX指數近期走勢，反映了投資者對息口走勢的憂慮，VIX指數昨日雖然回落了5%至14.47，但相比5月18日，指數低見11.82，升幅超過18%。投資者見到美國經濟數據，特別係就業市場有明顯改善，對聯儲局將於今年內加息的憂慮升溫，也有關係。
另外馬雲的阿里巴巴，近期正密鑼緊鼓地全球推廣，拉外國商家用阿里巴巴平台。好多美國人擔心阿里巴巴登陸美國，就係要同當地的網購巨人eBay及亞馬遜等爭生意。不過馬雲昨日出席紐約經濟會所（Economic Club of New York）演說嘉賓時話，阿里不可能與她們競爭，因為阿里巴巴只係一個平台，唔買唔賣亦唔送貨。馬雲只係想將呢個平台幫助美國中小企業，將服務同商品打入美國市場。
馬雲話，中國的中產階級人數，已經大約等如整個美國的人口，而且正在增長當中。而阿里巴巴的策略，正好迎合了美國商人擴大顧客基礎，創建國際性商業帝國的理念。佢話中國過去20年都集中於出口業務，他認為在未來的10至20年，中國應該轉為聚焦於進口業務。中國應該學習購買，學習花錢，應該從全世界購買更多物品。而美國的中小企，應該利用阿里巴巴的平台，透過互聯網銷售美國產品予中國消費者。聽完馬雲一席話，就知道佢點解可以成為中國首富，佢對顧客的心理，真摸得一通二透，唔到你唔服。
陸羽仁
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