點股壇 - 齊明 2015年7月29日
點股壇:信義光能逢反覆即吸
■李友情任行政總裁的信義光能,下半年業績料勝上半年。
信義光能(968)雖早有盈喜,甚至上周再重申預喜,仍難免受大市所拖累,昨午業績後一度搶升,隨後即見相當反覆,未有突出表現。
信義光能預期上半年增長180%至210%,結果增長200%至6.01億港元,因
配售影響,每股盈利只增168%至9.43仙,末期息增162%至4.2仙,派股息比率由48.5%降至46%。
業績大升原因有包括超白光伏加工玻璃銷售增80%,毛利率亦升,太陽能發電業務於去年底投產,帶動明顯收入,相關的EPC服務亦有好貢獻,而出售一家附屬公司部份股權,也帶來6,250萬元,如視作特殊收益,則核心盈利只增169%。
太陽能玻璃產品平均價下跌,而去年後期增加兩條自產線,使銷售增加61%,規模效益使毛利率由33.7%升至35.5%,去年後期完成太陽能發電場裝機容量250兆瓦,3月再增30兆瓦,帶來毛利9,738萬元,EPC服務毛利8,797萬元。
下半年業績看俏
今年2月一條玻璃日產500噸生產線停工,將於第三季復產,提升至600噸,有利下半年銷售,太陽能模組跌價,對太陽能玻璃並無影響。下半年將完成太陽能發電設施750兆瓦,但相信下半年只獲部份貢獻,明年可全面反映,EPC服務未提定單,但展望樂觀。
下半年業績料高於上半年,明年可進一步增長,現價3.08元,預期今年PE16倍以下,經過最近波動,搶升稍急即現壓力,昨曾升至3.2元,反覆4%以上,現價仍可看好,逢反覆吸納,短線仍受大市影響,喘定後可見3.5元,中線目標4元。
齊明
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