對沖國度 - 黃國英 2015年7月31日
自己對H股早已投降,沒有意欲再買,最主要的問題是指數由暮氣沉沉的企業所組成,金融、地產及資源等都是上一代的霸主,今時今日已經被投資市場所離棄,加上大部分H股都是國有企業,習慣望天打卦,因為只要阿爺一聲令下,環境可以變好變壞,自身又何必去努力。
管理層難長期打拚
管理層屬於打工性質,隨時
被人撤換,欠缺誘因去大放異彩,所以估值廉宜是有道理,外資是不會給予這類公司高的估值,加上已經進入了不利周期,連政策都難以逆轉大局。
今年曾經大升,概念是北水南下,再要有北水南下恐怕要多等幾年。如要買中國,自己寧願買A股,因中國只得1億股民,佔人口比例不到百分之十,有幾十萬億元市值的股票,即使是外資不買A股,本地人要將A股炒爆亦不難。
A股泡沫迅速爆破,反映國民尚算理智,但一旦泡沫再起,子彈相當足夠。可是這些資金絕不會貿然南下與邪惡的外資硬拚,將來如果有非理性亢奮2.0,一定是局限於A股,所以唔夠膽買A股的話都不應該買H股,七月的經歷足以證明AH根本是屬於兩個世界。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
Money18更多即時港股指數資訊
上一則
下一則
對沖國度 - 黃國英 舊文