國策透視：向牛市說再見？
中共政治局是內地最高決策機構，每年分別在年尾和年中，召開一次會議部署半年的經濟工作，是經濟政策的最重要風向標。昨日公佈的政治局通告，與去年7月的通告相比，對資本市場不再著墨，且更加要求防範風險，對目前如火如荼的暴力救市亦隻字不提，意味下半年的股市政策可能降
溫，正式告別國家牛市。
去年會議通告，曾用一整段提及資本市場，指要拓寬實體經濟融資渠道、擴大有效投資，發揮好投資的關鍵作用，進一步釋放民間投資潛力。被市場解讀為中央重視股市融資功能，從而啟動去年下半年A股牛市，今年則沒有提到有關資本市場內容。
在風險方面，去年只是概括性提及，要妥善防範化解風險；但今年特別指，要高度重視應對經濟下行壓力，高度重視防範和化解系統性風險。所謂系統性風險，一般只會來自金融體系，如此表述，意味在經歷股災後，中央的股市政策將更加謹慎。
今年3月起，內地官媒鼓吹國家牛市概念，以改革牛解決實體經濟問題、實現經濟轉型、利用財富效應對沖經濟下滑，中央會對股市不斷保駕護航。上述說法刺激A股上沖，並令多個板塊炒風熾熱。如中央的基本經濟和金融政策趨向謹慎，不單日後中證監可能更重視打壓泡沫，官媒亦再難見到之前不斷唱好股市言論。
【投資錦囊】
昨日政治局會議通告，用詞比去年更加謹慎，並且不再提及資本市場，下半年中央股市政策可能降溫，並將更重視防範風險。
炒作指數★★
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