投資學堂：大龍鳳有排玩
■由於新加坡8月A50期貨未平倉合約已增至50多萬張，故8月A股仍有機會出現大龍鳳。 資料圖片
近日收到不少傳媒朋友詢問，新加坡A50期貨未平倉合約高達50多萬張，是否反映A股形勢嚴峻？查實新加坡的A50期貨未平倉合約高達50多萬張，並非今日才有的新事物，因
在今年1月，新加坡交易所已開香檳、出通告，慶祝A50期貨未平倉合約創59.2萬張新高，6月A50期貨未平倉合約更高達70多萬張，相對6月的高水平，近日大戶已略有收斂！
平保低位未出現
7月份的A50期貨未平倉合約，由上周的50多萬張減至昨日的10多萬張，反映大戶正逐步平倉，但不要太早高興，因8月份A50期貨未平倉合約已暗地裏增至50多萬張，看來大戶仍未有收手意圖，除非中央有新措施可穩定人心，否則8月A股仍有大龍鳳！
眾多A股中，平保（2318）A股乃A50期指的最重磅成份股，比重高達8.82%，大戶若要推低A50期指，平保A股便是首選，情況正如港股的滙控（005）、中移動（941），一向是大戶的操控大市工具，近日平保明顯跑輸其他內險股，可能與此有關。
若大戶持續沽空A50期指，則平保肯定冇運行！平保一向是內險股中最優質的，若因A50期指拖累，令股價急插，反而是一個趁低吸機會，惟這低位尚未出現，不要心急追入！
每次談到新加坡的A50期貨，筆者便有點氣憤，在2010年7月13日，本欄便以「推A50期權港交所慢半拍」為題談到此事，由於安碩A50（2823）在2004年11月上市，交投量不斷大增，蓋過不少大藍籌，但港交所（388）直至2010年7月12日才推出安碩A50的股票期權，新加坡則早在2006年已搶先推出A50期貨，故早年筆者要做A50對沖時，便要越洋找新加坡經紀幫手。不少玩開2823的專業炒家，亦有幫襯新加坡的A50期貨，港交所可謂開埋個井俾人搵食，正如曾鈺成的金句：一個蠢字！
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
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