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2015年7月31日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年7月31日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年7月31日


東鵬瓷磚暢銷趁低吸
2015/07/29 10:11:31
網誌分類: 經濟
在股市動盪股價回落之際,亦又有機會趁低吸納個別過去升得較多的優質公司,但要明白一點,在大市反覆調整時,欲在最低價買入根本只是妄想,因此,宜分階段收集,準備中長線持有。

半新股最好觀察了上市後第二年的業績,才決

定其投資價值,中國瓷磚設計和產銷龍頭東鵬(3386)前年來港上市,之後兩年都錄得理想業績。去年,東鵬無論在銷售、毛利率提升和盈利方面,都有優秀成績,尤其是毛利率上升,令到東鵬的盈利大增,儘管發行股數增加了,每股盈利仍能增長25%至45仙人民幣,派息比率提升至三成,每股派息17仙。

東鵬的優秀業績曾令到股價升至接近5元,從中長線的投資價值衡量,股價也並不為過,因為市盈率也只是9倍左右,然而,股價急升卻惹來較大量獲利回吐,加上近期股市出現大幅調整,使東鵬股價回落至3.4元左右爭持,市盈率只是6倍,股息率5厘,對於成長股來說,頗具吸引力。

中國生產的瓷磚以至?嶸D設備,一向給人有低檔次的感覺,東鵬累積二十年的經驗,以創新和設計獲得優良成績,取得三百多項國家專利,不僅成為中國本地最暢銷的瓷磚品牌,亦把優質產品銷往外國,建立了東鵬在行內的國際知明度。

內房回暖瓷磚需求增
東鵬的管理層也適時引進外國名牌及著名設計師,既滿足不同階層顧客的需要,也有助提升東鵬產品的層次。此外,管理層注重自動化生產,很早便引入機械人的概念用於瓷磚的噴釉工序上。生產自動化令到東鵬的產量提升,而在發展過程中,人手和工資方面的壓力卻相對不大。隨?內地房地產今年稍為回暖,民眾和地產商對於瓷磚和衛浴設備的需求穩定增加。東鵬在各省市都有專門店或加盟店,同時透過網站推介多樣化的新產品及提出「東鵬家居」理念,網上網下相結合提升品牌的價值及建立「智能製造」的美譽。

東鵬今年推出了「世界之美」系列產品,除了可到東鵬特設的藝術館參觀之外,也可在網上欣賞超凡的陶瓷新產品。我預期東鵬今年每股盈利至少可維持兩成增長,派息亦相應增加,市況疲弱是收集的良機。

曾廣標
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