財智語陸：A股弱點徹底暴露
■內地股市經過今次大跌市後，弱點已經暴露。 資料圖片
中央對A股的暴力救市是否有效，仍有待觀察，但卻反映中央希望透過股市刺激經濟的想法，仍然十分堅決。A股經過今次大跌浪後，市場認為上周已見底，未來一年內不但可突破今年高位，更可創歷史新高，但這又如何？原來內
地散戶人心虛怯較預期嚴重，只要不利傳聞一出或者持續跌勢，在孖展斬倉加羊群效應下，A股跌勢可以很急速。
今次中央短期內推出十多招才能止住跌勢，那麼當滬綜指升至6000樓上、市值變得更大、散戶持貨市值更高時，若再遇上大跌浪，中央還有甚麼招可出？比現時重十倍藥力？就算A股真的可以穩下來，但弱點已暴露，風險亦高，在升浪再度逐步形成後，中央是否可以適當地去調節，是十分關鍵因素。
救市勿忘核心問題
經過今次調整，相信不少散戶已被抬出場，要再入市可能要幾個月時間休養生息，即是現在留在市場又或者能在近兩周撈底的投資者，全都是有實力的專業投資者，如可以透過QDII或滬股通入市的外資、內地基金（包括保險基金等），以及內地一些真正富豪，即資產超過百億元同時負債比率不高的人士，短線A股一旦回升，滬綜指將很難再跌回3500水平。
要知道今次A股下跌，市傳其中一個原因，乃是有大戶不斷沽空構成壓力，無論是真是假，但A股的不堪一擊，大戶絕對會看在眼裏，故若中央只是著力救市而忽略了日後如何解決槓桿率過高的風險問題，那麼A股日後將會面對另一次更大的風暴。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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