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2015年7月6日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2015年7月6日

對沖國度 - 黃國英 2015年7月6日




滬綜指
今次是一個核爆式股災,蒸發了20萬億元以上的人民幣市值,大過半個港股市場。市值不外乎是帳面數據,但每日的過萬億元成交,代表了數以千億元的財富轉移,贏家少輸家多是股市定理,玩完一大轉之後財富歸邊,對經濟當然是帶來負面打擊,整體上衰過去年十一月,其實是十分合理。

蟹貨重重限制升幅


大部分人衡量平貴,心理上有所謂近期偏頗(recency bias)。以近期高位作為準則,便覺得A股有得撈抵博,可是以平保A股作例,基本條件不進反退,股價卻仍然高了七成,絕對不算特別超值,隨時有相當多繼續下跌的空間。何況以前段段快放,海闊天空,現在蟹貨重重,反彈一成已經阿彌陀佛,上升空間有限,進一步削弱吸引力。

話雖如此,自己也博了A股會反彈,始終跌得急是斬孖展,短期嚴重超賣之後有反彈是正常,市場亦應該繼續存在短期偏頗。只是A股依然是一浪低於一浪,用長期角度又未算便宜,便要小心睇錯市,所以戰術上一定是小注兼且要速戰速決。

從此A股港股有食更加一定要食,因為中國人民存款轉股票,企業集資印股票減債,以至炒高股票刺激經濟等等,都已經是破滅了的概念,無得長揸。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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