陸羽仁 BLOG 2015年7月6日
希臘脫歐？
2015/07/06 09:32:10
網誌分類: 經濟
內地強力救市，遇上希臘公投否決國際債權人的救助方案。希臘62%選票反對國際債權人方案，贊成方案的選民只有38%，通過否決方案。
結果公布後，希總理齊普拉斯部分支持者在雅典市中心的憲法廣場集會慶祝，齊普拉斯話希臘人在公投中對
債權人「大聲說不」，不代表和歐洲分裂，而是加強希臘政府就債務協議的談判立場。他又說政府的首要任務是恢復與國際債權人談判，力求將國家債務減至可持續水平，並重建穩健的銀行體系。
歐盟委員會表示，委員會主席容克將在星期一早上，將與歐洲央行總裁德拉吉、歐元集團主席戴塞爾布盧姆、以及歐洲理事會主席圖斯克，商談希臘問題。
雖然希臘長毛總理話現在想再和債權人對話，但他這樣拿了否決方案的民意和債權人對話，都幾難對出成果出來，希臘財政部長瓦魯法克斯一廂情願地對希臘選民承諾，如果反對派勝出公投，歐元區「三頭馬車」，即歐盟、歐央行及國基會（IMF）將不得不給希臘好一點的紓困條件，包括大幅減記債務，以及減少對希臘的撙節要求。而歐盟高層已公開指出瓦魯法克斯這種承諾「很殘忍，而且是幻覺」。又警告如果反對派獲勝，將被解讀為希臘拒絕與債主談判以及拒絕歐元，結果希臘將難免破產。
談判好可能無成果，市場對希臘脫鈎的預期大增，1歐元跌至1.0969美元，杜指期貨早上跌169點，跌幅1%，暫時影響不太大，估計市場還在觀望希臘危局的後向。
無論如何，在未來數日，甚至數周，都會陷入更嚴重的金融和政治紛亂。希臘大亂，歐元區金融市場都唔會好過。
內地股市在中央一路出招救市的情況下，罕見地一路大插，上周五上證綜指大插5.8%至3586點，全個星期重挫12%，當中波幅高達16%，可見好淡雙方爭持得有幾慘烈。
中國股市在短短一年上漲一倍多之後，上證綜指呈現自由落體式下跌，從6月12日高點到周五盤中最低點，跌幅高達30%，從技術上來講已經進入熊市區域。中國股跌得咁恐怖，已經嚇怕全世界投資者，怕當地股市亦會受到牽連。不過，唔少老外分析員，又唔係睇得咁淡，上周五，美國?Rhino Trading Partners分析師Michael Block表示，美股投資者沒必要擔心中國股市的情況。過去一周，上證綜指每日漲跌幅都在3%以上，而美國股市表現要平靜得多。在中國股市暴跌近30%期間，標普500指數只係下跌不到2%。
而Cowen & Co銷售與交易主管David Seaburg更認為，隨著中國政府采取各種幹預措施，中國股市的高波動率狀態不會持續太久。佢話「中國股市不會再持續大跌，中國政府將會不惜一切代價讓市場止跌。」從實踐的角度來講，中國政府的做法與歐洲央行和美聯儲通過量化寬松推高資產價格本質上是一樣的。根據這一邏輯，他認為中國股市接下來可能會上漲。
事實上，阿爺在上周五收市後即時推出三招救市，包括IPO新股上市數量減半、加大證金公司托市資本同加大外資買內地股票額度。但可能見到市場反應唔係太熱烈，於是在翌日再加碼，全部停止IPO上市之餘，降低股票交易印花稅，又即時要求21家證券行集資1200億元，於今日開始買藍籌股ETF頂住個市，仲話人行無限量放水支持中證金公司。
我估計阿爺已經鎖定有人在跨市場操控股市沽空內地股市圖利，所以出重手挾淡倉。我認為大家只要加強控制風險談意識，例如唔好喺咁混亂?情況溝淡，高風險股票要嚴守止蝕就可以。相反要買只能買大股，唔好博細股，睇埋大陸定咗先算。
後記：大陸股市開市升近8%，逾千股漲停，初步算俾面中央的暴力救市。
陸羽仁
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