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2015年8月26日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2015年8月26日

財智語陸 - 陳永陸 2015年8月26日


財智語陸:
中央突變陣救經濟


■人民銀行昨日傍晚突然佈降準減息,相信是救經濟多於救股市。 資料圖片



港股昨終反彈,升幅受制A股仍下跌因素,但有點很奇怪A股連續兩日大跌,但滬股通卻錄得大量淨流入,是否因為中央減少幹預,反而重燃外資對A股的興趣?昨日拖累A股大跌其中一個傳聞,就是中證監

認為,救市不應與指數掛鈎,內地媒體則認為這是較為正確做法,而五大證券行亦未有為大跌市發聲護盤,這都反映出中央真的可能在金融政策上一改過往作風。故昨收市人行突降準減息,相信是救經濟多於救股市。

人民幣貶值,中央認為不應單純從短期的資產價格著眼,反而應考慮中國經濟及金融市場如何健康發展,當中國金融市場及貨幣出現動盪,外圍市場的壓力可能令美國等小心處理貨幣等政策,有助舒緩中國的壓力,金融海嘯後中國要肩負全球經濟復蘇的重擔,現在的政策絕對是有利而無害。

萬達加快轉型有望
對不少散戶而言,中央政策突變,有點無所適從,但若中國只是考慮賬面粉飾而忽略基本因素,長線問題更大,故短期調整未必是壞事。而港股現時市盈率不足9倍,A股調整後市盈率在新興市場中偏低,故不需中央太出力,中港股市亦可穩定下來,問題是大家有沒有膽量現在買貨。

好像萬達商業(3699)隨大市下跌創新低,可是其NAV超過100元,股價明顯偏低。另外隨著母公司早前推出的穩賺一號成功,相信集團會加快輕資產化的步伐,實現5年後沒有重資產目標,故加快轉型對利潤增長更有利,故萬達現價極具投資價值。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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