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2015年8月26日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2015年8月26日

投資Cafe - 歐祖貽 2015年8月26日

人行終出手 長線伺機買
2015年08月26日
  全球股市「熊蹤」處處,美股前晚一度重挫逾千點,令投資者目瞪口呆,不知所措。港股昨日在顛簸之下勉強回升153點收市,但內地經濟疲弱,人民幣貶值壓力未消,A股終跌穿3000點。傍晚,人行終出手減息及降存款準備金率,短期料有利投資市場,

但資金大舉由新興市場撤退趨勢未改,入市撈底要審慎,若從長線投資角度看,就不妨吼股價殘、實力優的藍籌分段吸納。

  資金撤 勢未改
  近日全球政經局勢令人關注,尤其是人民幣加速貶值,令貨幣戰況迅速升溫,加劇金融波動,資金大舉從新興市場撤走流入美元,令多隻新興市場貨幣大幅貶值,泰銖、印尼盾、馬幣、韓圜都創97年亞洲金融風暴以來低位,不少投資者憂慮重演當年危機,令信心更虛怯。

  中國作為全球第二大經濟體,對全球經濟及金融穩定舉足輕重,對上數次爆發大規模金融危機,縱使外圍風急雨驟,中國經濟及貨幣仍一直相對穩定。可是今次出現危機,其中一個禍因是中國經濟疲弱,不足以刺激全球經濟,更出現貶值潮,使危機惡化。

  近年各國面對本身經濟問題時,爭相採取量化寬鬆政策,利用大量印鈔方式推低幣值及息口刺激經濟,美國、歐盟及日本都如是,在外圍不斷量寬下,人民幣實質匯率近5年已上升了30%,大大削弱中國產品的競爭力,加上中央藉內需推動經濟的算盤打不響,中國自保已倍感吃力,更遑論成為全球復甦的火車頭。因此,這一輪風暴尤其令投資者擔憂。

  藍籌股 蔗渣價
  美股上周五大挫逾530點,但人行上周六及日未有如市場預期出手,令市場失望,加深近兩日A股跌勢,至昨晚人行終於出招,雖然遲了一點,但遲到總好過無到。在人行兩招齊出之下,應有助穩定市場投資情緒,但要好處落入到實體經濟,還需要一段時間,現時全球需求疲弱,經濟動力不足,並不是中國出手寬鬆就可以起重要作用。

  因此,短期市況應會持續波動,反彈未必持久,所以投資者想捉每次反彈浪,低位撈貨,趁反彈高位沽,會倍感困難。不過,若從較長遠角度來入市,目前許多優質藍籌股都跌到低殘,如新地(016) 市盈率僅7.7倍、新世界(017) 5.6倍,實是蔗渣價錢,不妨伺機吸納,待長線收成。

  《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com

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