大英Blog物館 - 黃國英 2015年8月26日
財經新聞氾濫 放棄四大不良資訊
2015年08月26日
經名家莫布新指出，活在資訊洪流中，要想出有效處理訊息之法。他分享了一項有趣統計：現今世界，我們一日接收的資訊量，是三十年前的五倍，而資訊的總量，相當於增加了一百七十五份報章。究竟如何聚焦，成為勝負分野。
市場通常聚焦
在當下最時髦的話題，可能是美國的息口走勢，可能是中國的經濟情況，也可能是各國匯率的變化。對於這些消息，投資者要自行給予比重，因為消息顯然並非生而平等。
減省最沒養份資訊
甚麼消息最重要，或在心目中比重最高，答案因人而異，亦需長時間沉澱，才能得出一己的版本。不妨倒過來思考，先減省最沒養份的資訊，已可得出不錯的效果。
財經作家豪斯，自稱用了五年時間，戒掉對金融市場萬事萬物，盡皆關注的惡習。他以往有一錯誤印象，其實相當普遍，就是認為能夠想到、接觸到的資訊，盡皆重要。
後來，他發現身邊的投資人，愈沉迷於大堆資訊，表現愈差。資訊多，分析就多，決定的數量亦增；決定過多，自然有眾多失誤，情緒開始浮現，問題愈滾愈大，表現當然受損。
不宜沉迷於大堆資訊
豪斯因而「精選」四項不良資訊，立志從此不再費神：第一是「最佳」投資組合的建議。如何構建組合，選擇哪個資產類別，十個人有十幾個答案，一時股一時債，還有商品衍生工具。
人人都有研究，支持自己心愛的模式，可是「完美」配搭隨時間、環境改變，不可能有定案，勉強尋找只會是捕風捉影。豪斯建議「夠好」，不太複雜偏頗，不易後悔便成。
他引諾貝爾經濟學獎得主馬可維茨為例：馬氏發明現代組合理論，但管理自己的退休金時，卻認為太過複雜，決定股債各半便算。
他認為，無論市升市跌，倉位全空全滿，必有一半時間不快，倒不如中間落墨，求個心安。實則歷史證明，複雜百倍的打法，未必跑贏這種輕鬆取態。
季度業績混淆大方向
第二是季度業績。豪斯指出，標普五百公司，現時「年齡」中位數是六十六歲。一季只有九十日，佔公司生命太短，出現決定性影響的機會，比例很低。過度聚焦單季業績，難免一葉障目，反混淆真正的大方向。
第三是大市下跌的理由。任何時候，只要肯聽，市場下滑的原因，「供應」源源不絕。與其說是解釋，不如說是結集當日的新聞，然後選取適合市況的一些來說故事。
不停追逐這些新聞故事，就算一日有七十二小時，也不夠用。可是不管如何努力，留意此類消息，都無助操作，同樣令對大方向的判斷更模糊。
最後一項，是市場上其他參與者的分析、看法。有好有淡，方成市場，意見不同，本無特別，太過着意於某一點爭端，其實頗為浪費時間。事後回看，很多時最後令價格波動的，根本不是大家聚焦之處。倒不如各自表述，然後回到自己的研究上好了。
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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