政經密碼 - 周顯
啤殼上市的算盤
2015年08月27日
港交所被指成啤殼基地。圖為交易大堂。(資料圖片)
日前，一位好幾年不見的好朋友回到香港，找我聊天吹水，我們在四季酒店的稻菊吃飯。
在那些年，我曾經介紹過一些世界各地我認為最好吃的餐廳給他，所以我也算是他的半個啟蒙師傅，現在
一談之下，發現他居然把這些餐廳統統去過了，還和其老闆交了朋友，在這些年間，他亦去過了很多連我也沒有去過的好餐廳，這即是說，士別三日，刮目相看，現在的他的「覓食」段數，已經遠遠在我之上了。
一談之下，他說在這幾年間，在內地經營的餐廳數目，已經超過了一百間，年利潤在1億元以上，已經在和投資銀行商量，去搞上市了。他說，希望把公司的規模搞得愈大愈好，然後盡量集資，集得愈多愈好。
我說，梗係唔好啦，你有咁多間餐廳，又有咁多唔同品牌，一年賺4,000萬元，已經夠上主板有突，不如多上幾間，啤多幾隻殼出來，一隻殼值五億、六億元，你點集資都集唔到咁多啦。上市後，還可以把旗下的小品牌分拆出來，上番3幾隻創業板，一隻兩億幾元，都咪話唔肥呀。
我又說：「再講，上市公司的市值夠低，細細隻容易食，上市後炒高十倍，任派都有利潤。退一萬步來講，如果你在上市時，不幸遇上了股災，要圍飛自己搞掂集資條數，都易圍點，唔好因為集唔夠資，就連市都上唔到。」
這位朋友心領神會，連聲言謝，我們交換了飲食資料之後，便鳥獸散了。
很多人都看不順眼，認為港交所(388)已經淪為啤殼基地，讓啤殼者無端賺得巨利，實在不公平。然而，問題在於，如果把上市要求收緊，令到財技高手無法啤殼，後果就是殼的生產量和供應量更少，結果將會令到殼價升得更高，市場更加不正常。所以，從這方面去看，啤殼的人愈多，將令到市場更加健康。
講到殼，殼價高企的一個原因，是內地A股每逢股災，便停止IPO，這令到A股殼價升至十幾億元一隻的天價，內地的大款要借殼上市，便只有來買港殼了。所以，在這幾年間，香港人不停的啤殼上市，再把殼以高價賣給內地人，已經成為了港人的一項重要收入了。
由於A股已經再度叫停了IPO，所以我預期，殼價將會繼續上升，這自然也是細價股的持續上升動力。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
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