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內房回暖 潤地可吼
人行玩雙降，美股先升後跌好唔畀面，中港股市昨亦好反覆，恒指升過282點，跌過344點，收市跌324點報21080，好友再敗走，前日低位20865係短期重要支持，再失就隨時見2萬了。
人行減息降準，進一步寬鬆流動性，應有助經濟，單是降準已釋放約6
,700億元人仔資金。減息降準最受惠的是債重公司，同樣受惠應是內房股。內地樓市今年已見回穩，按國家統計局數據，上半年內地住宅銷售額同比增長12.9%，70大中城市房價環比繼續上漲，其中一線城市領漲全國，減息應有助內地樓市進一步回暖。
事實上一線內房上半年業績表現不俗，龍頭股之一華潤置地（1109）日前公佈中期業績，純利按年增26.6%至64.5億元，而撇除物業重估的核心純利更按年增31.8%至50.2億元，營業額則按年增29.7%至371.4億元。從潤地的中績可以見到業務已度過最低潮，開始復蘇。潤地上半年實現簽約額按年增長44.7%至370億元人民幣，實現銷售面積按年亦錄得41.4%升幅至325.2萬平方米。
上半年集團利潤率較高，住宅毛利率按年增長2.8個百分點至30.8%，其中原因是一線城市項目銷售比例較高，但管理層指，三線城市項目的毛利率去年已經見底，今年已有改善，目前三線城市毛利率約為19%至20%，而一線城市則達49%。
目前潤地土地儲備計容建築面積約為4,215萬平方米，其中開發物業土地儲備面積3,647萬平方米，投資物業土地儲備568萬平方米，足夠未來幾年發展。未來幾年多項投資物業進入成熟期，將有助提高業績的穩定性。論走勢潤地似營造雙底，現價可買入，目標23元，跌破近期低位17.40元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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