陸羽仁 BLOG 2015年8月27日
美股翻盤
2015/08/27 09:17:40
網誌分類: 經濟
中國出招降息降準未能推高內地股市，但卻令海外信心稍稍回復，美股大幅上升，終於結束之前連續六個交易日的跌勢。杜指收市大升620點，漲幅4%，收報16287點，創2011年11月份以來最大單日收市漲幅。標普500指數升3.9%
，納指升4.2%。
美股大升除了是超跌反彈，亦和加息預期下降有關。聯儲局第三號人物、紐約聯儲主席杜德利話，9月份加息的必要性已經有所下降。杜德利認為，由於中國經濟增長放緩、商品價格大跌，加上投資市場波動，美國經濟面臨的下行風險已增加。
而從利率期貨的交易顯示，市場估計9月加息的機會原本是25%，杜德利講話後跌至20﹪。美股大幅反彈，避險需求下降，美國國債週三下跌，是一個月來最大單日跌幅。
不過美國證券界多數認為，杜指雖然大升620點，但只是超跌的反彈，市況未好轉，只是大量沽空盤平倉，推高了大市。
中國出完招出口術。國家發改委在24日到26日3天之內連續刊發3篇文章，重申中國宏觀調控取得新成效，經濟運行保持在合理區間；並稱預計下半年我國經濟增速有望保持平穩，主要經濟指標能夠完成全年預期目標。
發改委特別提到消費的貢獻，話7月份，社會消費品零售總額同比增長10.5%，增速與上月基本持平，從貢獻率來看，今年上半年最終消費對經濟增長的貢獻率達到60%，同比提高5.7個百分點。我話中國未來不能靠出口，要大力加大內需去接力。
雖然環球 投資界好多人擔心中國經濟會硬著陸，會帶來全球衰退，但高盛繼續做好友，話「很不可能」出現全球衰退。
高盛以Peter Oppenheimer為首的策略師團隊覺得，近日市場擔心中國帶來全球衰退大大升溫，但高盛經濟團隊提醒大家，這是過份誇大中國的經濟疲軟，會帶來商品市場弱勢的影響而忽視全球經濟正在增長的訊號。
高盛認為很不可能（very unlikely）出現全球衰退。雖然近日中國經濟顯著放慢，美股跌入熊市區域，油價亦跌至多年新低，但發達國家的經濟增長，仍然保持良好狀態，亦相對地未受到中國以及新興市場的弱勢影響。事實上，有銀行表示，油價下跌至2009年以來新低，進一步推動發達國家的經濟動力。
高盛團隊表示，「大部份的風險只局限於中國本身，對於會造成全球增長風險，其實言過其實。是次的跌浪，反而係投資的好機會。」
高盛下調了MSCI 亞洲除了日本指數3, 6 及12個月的目標價至 405, 430 and 455, 反映這段期間的回報率分別為0%，6%及12%。 主要原因係明年的盈利走低，而股市的風險溢價會上升，除非經濟增長環境有所改善。至於已發展市場，高盛睇好日本及歐洲市場，但對美國市場未來12個月，卻並不樂觀，將會減持。
外圍市場有機會逐步穩定下來，要睇中國股市定唔定得到啦。
陸羽仁
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