即市新聞
03/08/2015 09:00
《一周攻略－周進略》港股２４５００中軸上落市，房託濠賭有看頭
《一周攻略》繼前周一（２０日）及上周一（２７日）筆者指出，隨著６月中起，Ａ股大跌
，到７月份有反彈，港股亦然，兩段最急的走勢走畢，而隨之而來的，是日中上落區間的收窄
，而成交明顯
減少，形成上落市的格局，是相當清楚的結果。從近兩周走勢看，的確如此，而情
況亦開始為外界所認識和接受。
不單是認知上接受，更是心態上接受，主要是參考投資者選股的作風，顯然已不再堅持博中
資股超跌反彈，這種先入為主的偏見暫且抹去，比較好的反而是認真思考，究竟有甚麼真的是好
板塊。如此一來，不難發現，大家在非中資類打轉，不外乎是受惠全球定位的長和
（００００１）系內各公司，再加油價中長期下跌帶動的國泰航空（００２９３），這兩個組別
都是筆者不只一次提及的好股票了。
＊房託跟隨外圍息口預期而變，長建亦建奇功＊
此外，近日大家重回防守股的意願，亦明顯提高，但主要是跟隨外圍市況，美國聯儲局的議
息結果，又一次讓大家覺得，短期內並不急於加息，故此，過去一段時間內，已經充分反映加息
因素的房託類別，又再勇進，連帶港股也有相似的走勢，君不見置富（００７７８）或泓富
（００８０８）等，都有不俗表現，相對而言，領匯（００８２３）較為失色，顯然是因為它的
經營策略，已有部分轉型至發展項目，而從內地的併購對象而言，姑勿論作價是否太貴，但寫字
樓亦並非投資者傾向的種類。
相比之下，純粹公用股不算太厲害，中電（００００２）或電能（００００６），甚至煤氣
（００００３），表現都不及上述房託，而比較突出的例外，是長和（１）旗下的長江基建
（０１０３８），這支個股，在海外併購的本能有目共睹，而近年所見，即使有如斯龐大的併購
活動，資產負債表仍相當強勁，實屬難得。
＊澳門賭股下跌年半，大落後形象鮮明＊
當然，除了上述股份，不得不提，是７月份的真正黑馬，澳門賭業股。事實上，濠賭股的表
現，是最搶眼的，這一點大概應歸功於其太落後，由２０１４年１月中開始，已經從高位反覆回
落，直到近幾個月，特別是第二季，當所有股份不論基本因素好壞，都有很大幅度的躍升，但濠
賭股仍只能在低位徘徊，但正是當時沒有跟進上升，才有今期的大放異采。
從動力上看，澳門股似乎仍有空間再上，畢竟大落後的形象鮮明，而投資者真要把握的，似
乎就只是那個要點，總之，第二季表現好的，如今都不會好，而中資最好，當然不用考慮，剩下
來的，沒有太多可供選擇。
＊二萬四╱二萬五區間，期權賣家小心突如大升大跌風險＊
談完個股選股策略，可以轉談大盤指數。從近日走勢看，恆指二萬四至二萬五，應是主要區
間所在，具體而言，２４１００至２４９００，再收窄點，已是２４３００至２４８０００，以
２４５００作為中軸。
只要成交和區間波幅收窄，上落市的形態不變，則上述選股的方向，以至大盤指數的走勢，
應無大變之嫌。不過，值得留意，每當上落市運行日子一久，投資者便習慣，繼而打破有關走勢
，而隨機因素如業績公布或數據公布，都有殺傷力，期權賣家要小心賺取期權金之餘，突如其來
的大升大跌風險。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》（本欄逢周一刊出）
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