何車500 - 何車 2015年8月3日
何車500:H股ETF儲款買
ETF成交最大雙雄,是南方A50(2822)與安碩A50(2823),第三是恒生H股ETF(2828)。
1)恒生H股ETF面世已11年半,較盈富基金(2800)遲四年,較安碩A50早一年,追蹤H指成份股,NAV的溢價/折讓非常穩定,故市價幾乎完全與H指
掛鈎,現價113.40元,折讓0.16%。上月,H指跌14.2%,H股ETF跌14.0%;年初至今H指跌7.1%,H股ETF跌6.5%。
2)H股ETF值不值得買入,H指估值是主要參考數據。H指往績PE8.1倍,彭博綜合預測,今年預期7.8倍,較過去五年平均9.7倍有折讓20%;預期PB1.04倍,較五年平均1.46倍有折讓29%。過去13年H指PE四度低至7倍左右即告回升,以此為下一「見底位」,H指再跌空間是10%,即由現時的11131跌至10200點。
3)在近期A股動盪後,上段所述今年預期PE7.8倍,證券商稍後可能調高(指數成份公司盈利預測調低)。此外,H指若剔除內銀成份股(估值更低),預期PE便是9.5倍,較7.8倍高逾二成。
★H股ETF可於上月8日低位109.10元低位酌量收集。較保守的是儲款於103.40元(去年10月低位)買入。
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