對沖國度 - 黃國英 2015年8月3日
隨著大市每日波幅收窄,明顯見到短線投機者開始重新投入衍生工具,希望用槓桿來放大回報短炒,令細小的波幅之中都可以有利可圖。估計隨著膠著狀況的持續,會有愈來愈多投機者放下戒心,用槓桿來短炒。
雖然香港這種槓桿化並沒有內地直接用孖展那樣殺傷力大,但是莊家的對沖活動始終對市況有影響,何況一方面牛
熊證街貨量逐漸上升,另一方面期權的引伸波幅又急劇下降,代表醞釀著大幅波動的條件。市場現時的上落範圍,似乎已經固定在24,000至25,000點之間,但是絕對不可以掉以輕心,萬一有新方向,單邊市的力度也可以相當大。
長線投資衝出海外
八月進一步踏入業績期,正路估計偏淡機會比較大,因為市場焦點都相信會放在未來展望,而不是上半年成績,無論是香港抑或是中國下半年的情況都應該相當差,沒有地方可以憧憬。萬一市場接受現實,是有機會急跌,所以策略上如果港股出現反彈,就應該趁機減少持倉,保留現金,採取觀望的態度。
港股正路係唔識鬱,隨時有機會輸到嘔,暫時不買也罷。如果想作長線投資,就應該衝出海外,擁抱知識型股票和選擇行業龍頭。
豐盛金融資產管理董事 黃國英 (作者為註冊持牌人士)
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