Follow Me：嘉國短期博升31%
過去每一次股災見底期間，例有超級富豪入市增持，之後股價多有良好表現。今次股災參與其盛的富豪，較矚目是李兆基及呂志和。兩位過去10年間曾一度高踞亞洲富豪榜首，比較之下，呂志和大手增持的嘉華國際（173）效應勝一籌，值得跟進，以5.60元
為短期目標，比現價4.27元，可升31%！
嘉華主席呂志和，於大市7月上旬大跌期間，由7月6日至10日五個交易日內，連環出招，日日增持，每日買入平均價由3.818至4.127元不等，共增持1,101萬股，持有股權增至60.65%。值得留意是，呂氏持有41.26%股權、市值為嘉華12倍的銀河娛樂（027）卻無增持行動，看來呂氏心中有股，嘉華過度偏低於其合理估值，正是不增持更待何時？
如果以麥格理預測今年地產股平均PB為0.62倍為準，根據嘉華2014年底每股資產淨值9.022元計算，合理價為5.60元；若今年6月底有所升值，合理價可按比率調高。
嘉華現價PE6.5倍，除非今年售樓收益倒退，否則只要維持上年盈利水平，較麥格理預測今年地產股平均PE14.1倍，仍有46%折讓；若能追上此水平，嘉華更值達9.26元。由於盈利向來較資產淨值波動較大，保守一點，宜以PB估值較有參考價值。
從股價走勢著眼，嘉華由去年1月高峯7.32元回落，與今年3月谷底3.52元作比較，下跌幅度為52%，黃金比率0.618倍的5.87元為反彈阻力位，谷底彈幅勝恒地（012），因此，以5.60元作為短期目標，技術表現應可達到。再以呂志和平均增持成本接近4元計算，現價買入，回報遠較風險為大！
高彰坡
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