焯焯有餘：何時入市安全
■港股從今年高位計算，曾累跌七千多點。 資料圖片
港股於8月最後一個交易日微升58點，但以整月計算，恒指下跌接近3,000點，好友肯定輸錢。自今年5月26日，恒指曾高見28524，但之後即輾轉下跌至8月25日的低位20865，以高低位比較，恒指下挫7,659點
，跌幅達兩成七，這是自2011年10月後最大百分比跌幅，但從恒指月線來分析，港股已出現4支陰燭，即使要再跌，筆者估計港股先反彈到22500至23000點，才有機會再試低位。
儲局議息後趨明朗
股市從來都是一個專收叻仔的地方，一旦投資者變得主觀和過份自信，最終仍是悲劇收場。綜觀今次過山車市，筆者的感受是被人做世界。在今年4月初，內地股市急速升溫，滬綜指的攀升速度較筆者預期為快。從以往經驗，內地股市是應該有排升，但事與願違，中央政府於6月突然出手收槓桿，令至A股大瀉，加上暴力救市，更令投資者信心大失，現時A股弱勢絕對是咎由自取。當制訂政策者未能看通全盤局勢，一旦出錯招，散戶投資者便成為代罪羔羊和犧牲品。
內地股市已大幅回吐一段時間，無奈內地經濟充斥大量不明朗因素，故A股要出現強力反彈或重回4000以上是很難。筆者認為，周二公佈的中國PMI數據會對後市有所啟示。一旦數據差過預期，內地股市將會繼續尋底，而港股一定會受影響。雖然預期恒指有頗大機會重上22500或以上，但宏觀經濟狀況是不利高風險的投資，所以將注碼減少是一個較理想的投資選擇。若要揀一個較安全時間入，筆者提議等候今個月中聯儲局議息會議之後，起碼唔使估佢加唔加息。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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