帝盛私有化怎選擇？
2015/09/23 08:41:14
網誌分類: 經濟
中秋節加上十一國慶，是內地民眾去旅遊的旺季，過去，港澳也受惠，但如今個別香港人趕客，內地網上流傳?被歧視的印象；而內地厲行反貪，有錢儲起的官員都不敢去澳門賭場了。於是，港澳旅遊事業，家家有本難唸的經，加上港澳
貨幣都與強美元掛?u，要吸引外國遊客也不易！
涉及旅遊股票近期成為弱中之弱，不過，也有個別股份由於有特殊因素股價硬淨，例如，已被母公司遠東發展（035）
提出私有化的帝盛酒店（2266），股價處於接近1.5元，以其盈利大倒退而言，已屬不錯。 帝盛本由遠展分拆出來上市，如今遠展以較低價私有化，小股東們本來不應接受，但提出私有化後，帝盛股價從低位反彈了兩三成，近期的表現相對於其他旅遊相關股份為佳，皆因可收回0.72元現金，3仙遠展股息，及換取0.28125股遠展，計起來，轉持遠展的成本價料有五巴仙折讓。
我認為，由於旅遊業持續不景氣，收購獲小股東在9月29日的特別股東大會通過的可能性頗高。若不願改持遠展，宜趁較好價把帝盛沽售，因為萬一收購不獲通過，帝盛股價很可能再大幅回落。
遠展把帝盛分拆後，集中經營房地產，在香港、上海和澳洲均有物業發展及投資，近年盈利穩定，派息約5厘，每股資產淨值超過8元，私有化帝盛之後，資產淨值可望升至接近9元，股價折讓幅度頗大。
未來一兩年是遠展收成期，在上海出售的屋苑式物業陸續入帳；在香港主要發展小型物業，深受市場歡迎；在澳洲，遠展已是成功的地產品牌，近期更聯手投得布里斯班的地標式大型項目，發展賭場、酒店及住宅。
帝盛在香港的業務仍差，近期要減價出租，不過，其酒店物業的市值高，日後若市道好轉，不難出售套現套利，在新加坡、英倫以至內地的酒店業務展望仍佳。帝盛的第二大業務在馬來西亞，空難和政治內鬥帶來不利影響，但大馬政府決定對中國內地遊客實行免簽證，料會吸引更多旅客，將有利帝盛在當地業務好轉。
曾廣標
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