陸羽仁 BLOG 2015年9月23日
商品之災
2015/09/23 09:06:06
網誌分類: 經濟
內地股市第三日造好，上證綜指再升0.9%至3186點，但歐美股市，特別係歐洲股市就表現肉酸，大眾汽車造假醜聞繼續發酵，市傳該公司CEO文德恩(Martin Winterkorn) 已被解僱，大眾汽車股價繼上日大插近17%，
昨日再跌6%，令德國股市受壓，令外，多家國際機構大幅唱淡中國經濟增長前景，令到銅鐵等大宗商品價格大跌，歐股整體大插3.1%，其中德國股市大跌3.8%；法國股市亦挫3.4%。
歐股唔得，美股亦無運行，但跌勢無咁慘烈。杜指跌180點，收報16330點，跌幅1.1%；標普500指數跌24點，收報1942點，跌幅1.2%；納指跌72點至4757點，跌幅1.5%。
亞洲開發銀行（Asian Development Bank）昨日將中國今年的經濟增長預期，由7.2%下調至6.8%；無獨有偶，柏克萊銀行睇亦將中國今年第三季增長降至5.3%，第四季降至5.5%。亞洲開發銀行表示，中國的較弱的需求，將令到貿易及商品價格下跌，從而影響至亞洲的發展。
與此同時，瑞信（Credit Suisse）分析師出報告指出，中國過度投資的基建，需要在未來5年減少3三成至五成，而此舉將為大宗商品例如鐵礦石、煤及鋅（zine）的需求帶來衝擊，預計鐵礦石需求最受影響。並下調中國的需求、商品價格及礦業股前景。
瑞信認為，在中國的求需以及新興市場觸底之前，大宗商品市場仍需面對繼續尋底的挑戰。礦業股板塊昨日全線走軟，其中嘉能可（Glencore）股價昨日勁插11%！
中國經濟感冒，全球經濟「打乞嚏」，其實好易理解，據摩根大通的經濟家計算，中國經濟增長跌1%，會令新興市場跌1%，對於全球整體經濟，會拖低0.5%；而西方已發展國家，例如歐美，則會造成0.2%的影響。隨著聯儲局上周表示暫不加息係考慮到以中國為首的全球經濟走軟，更下調美國的經濟增長及通脹前景，今年的通脹預期便由早前的0.7%，下調至0.4%，與2%的目標愈拉愈遠。
聯儲局的憂慮令到投資者對中國以至全球經濟狀況更加留意，依家多家國際機構同時睇淡中國經濟前景，全球投資者唔驚至奇。
固然，亦有分析唔認同美股近期大跌受中國經濟影響，呢個睇法，Wells Capital Management的首席投資策略師James Paulsen認為，美股下跌不單是中國因素，事實上，美股平均市盈率去到19倍，已經無以為繼。佢認為市場正尋找一個較低盈利增長、高一點的利息及有些邊際壓力的新水平。
中國國家主席習近平正在訪美，今周四會與美國總統奧巴馬會晤。市場正在期望習大大會對中國經濟發展前景以及相關政策，發表一些較明確的意見。
要小心這個星期中國市因為習大大訪美，仍在一個受保護期，所以外圍跌中國股市未必跟，過埋今個星期就有壓力啦。
陸羽仁
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