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2015年10月9日 星期五

點石成金 - 石鏡泉 2015年10月9日

點石成金 - 石鏡泉 2015年10月9日


花旗大戰高盛


外資大行對市的看法時不一樣,今天看花旗VS高盛。

花旗叫大家,大膽買股,A股15個月內有望漲30%。

花旗集團發表了一份牛氣沖天的研報,在當前市況下華爾街牛派人士並不多見。花旗分析師巴克蘭德(Robert Buckland)指出,在截至2016年底的未來5個季度中,全球

範圍內最值得看好的是亞洲股市,其中包括中國A股在內亞洲新興市場有望上漲30%,而日本股市可能大漲31%。

花旗:危險指標訊號較少
巴克蘭德認為,近來全球股市的賣盤是一場愈來愈老邁牛市中的調整,而不是下一輪全球熊市的開始。巴克蘭德研究含有16個指標的熊市警報訊號單在2000年和2007年高點時都出現過壓倒性多數的賣出訊號。但是現在,16個指標總計只有3個處在危險區域。整體而言,我們花旗的分析師團隊預計在2016年底前全球股市將上漲20%。巴克蘭德認為,當前股市的價格已計入了一場溫和的全球性每股盈利萎縮,但如果出現一場更嚴重的衰退,我們的看多立場很明顯將面臨風險。

附圖就是花旗分析團隊的所謂「熊市警報訊號單」,16項指標包括股票估值、資本開支、債券利差和利潤增長等多項數據。圖中紅色意味著警報,橙色意味著較危險,2個橙色圖標的權重將相當於一個紅色警報。就目前而言,16項指標中出現3個紅色警報,其中2個紅色的是淨債/利潤比和美國垃圾級債券利差,2個橙色指標為全球股本回報、並購對市值之比。而在2007年、2000年股市重跌前夕,16大指標出現紅色警報的依次高達12.5、15.5個。

高盛:國家隊要再出手
不過高盛就叫大家小心,國家隊要再出手,滬指才能守住3100。

高盛中國策略分析師劉勁津等人在今天的報告中稱,估計政府需要再買2,000億至3,000億元人民幣的股票,滬指才能維持在3100點的水平。

報告稱,假設資金外流和增長情況沒有大改變,即使政府不買股,市場在2900至3000點左右會處於供需平衡。

高盛認為滬深300指數及上證綜指在3000點及2900點有強勁的基本面支撐,改革及流動性兩大因素持續支撐其對市場持正面的看法。

不過,高盛下調滬深300指數12個月目標位至4,000點。高盛7月時給予滬深300指數12個月目標位為5000點。

劉勁津今年7月7日曾預計,槓桿資金並不足以引發市場崩潰,A股估值仍有增長空間,未來12個月滬深300指數將反彈27%。在政府的支持措施下,投資者信心會上升,寬鬆的貨幣政策也將刺激經濟增長。

在8月底滬指跌破3000點附近時,高盛也曾表示,A股拋售已經過度,股票已變得很便宜,是時候抄底了。

國內券商較樂觀
不過相比高盛,國內券商對於A股的觀點要樂觀的多,興業證券稱,除了利空出盡後的技術性反彈,股市反彈的另一大動力是貨幣寬鬆背景下的「資產荒」。海通也指出,長假期間國內外政策和市場均正面,產業資本紛紛舉牌顯示出微妙變化,紅十月可期。

整體言,中外券商對今次假後A股,是相對看好的。

港股昨天初步看是升級回調,要守住220至216才為好。

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