聯儲局炮製資產泡沫
聯儲局在1913年12月23日成立，目標有三：確保充分就業，維持物價穩定及較低的長期利率（Maximum employment, stable prices, and moderate long-term interest rates）。表面上具有三重身份：第一
，由於股東是會員銀行（member banks），因此是私人機構。股東投入的資金每年享6％股息。第二，盈虧由聯邦政府負責，因此是政府機構。第三，聯儲局持有資產45,000億美元，是資產淨值586億美元的77倍，過度投機（overtrade）的程度，最勇進的對沖基金也甘拜下風。因此是極端勇進的對沖基金。
其實，聯儲局是巨型印鈔機。下面列出聯儲局持有總資產的增減紀錄：
‧1970年開始大幅度上升。
‧2000年第一次升抵5,000億美元。
‧2007年升至8,000億美元。
‧2009年減至5,000億美元。最終觸發金融海嘯。
‧2015年升至45,000億美元，比2009年狂升8倍。
總結：聯儲局胡作妄為，離經背道，並非傳統的中央銀行。過去6年聯儲局持有的總資產狂升8倍，炮製了無數資產泡沫，現已到了爆破的時候。
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投機智慧 - 許沂光 舊文