健談匯市 - 陳健豪 2015年11月16日
【健談匯市】英國加息延後令英鎊轉弱（陳健豪）
自從公佈遠超市場預期的非農數據令美元急升後，上週美匯指數幾乎毫無寸進，不過亦未見有回吐壓力，兩年期債息仍創5年半最高，10年債息亦一度升至2.377%，反映匯市、債市認真反映加息的預期，12月加息機會高唱入雲。美匯指數迫近年內高位，雖然未
有一舉升破100再創新高，但同樣未見回吐，一方面因美國加息令美元上升，市場仍認為美國經濟未見強勁增長而通脤仍低，因此加息幅度及速度亦不快，加上預期聯儲局主席耶倫為免市場過份興奮，12月議息會上極可能邊加息邊發放鴿派言論以平衡市場情緒，都令美元暫時勒住。
一旦美國加息，美元自然受惠，不過炒美息上調已炒作接近一年半，對美元再上一層樓的影響未必如想像中大。近日美元強勢，反而是其餘一眾央行的貨幣政策跟美聯儲有越走越遠之感，其實美國加息，即使歐洲及日本央行無行動其實在息差拉闊下變相減息，不過歐洲央行行長德拉吉自前週失驚無神指12月要檢討貨幣政策，令市場震驚了。而過去兩星期德拉吉都有後續之言論，並再次強調準備加推量寬以防止經濟下滑，令市場難免進一步強化12月出手量寬的預期，歐元自然難以回升，目前市場已在利率期貨開始反映歐洲央行在12月會再減央行存款利率，由目前的-0.2%減至-0.3%，而最重要的短線阻力將在非農數據公佈、即跌勢起點1.0880，歐元要突破此位才擺脫危險期。
另一方面，由年初一路炒加息時間同美聯儲拍住上的英倫銀行卻突然釋出溫和立場，同時下調通脹及經濟增長預期，殺投資者一個措手不及，英鎊前星期由頭跌到尾，由近1.55水平直插至1.50，上週雖然反彈近半，不過同樣未能收復失地。雖然英國數據不算差，失業率更跌至5.3%，而卡尼亦開腔指明年下半年加息機會存在，不過市場在過去近一年累積大量好倉，賭英倫銀行加息時間可貼近美聯儲，現在一來一回，美聯儲加息時間極有機會在下月成事，但英倫銀行卻在通脹偏低下市場已預期加息時間將延遲至明年下半年，不利英鎊走勢。技術上，英鎊兌美元自1.50後回升至1.52水平，阻力分別在1.5260及1.5360，建議1.5260可沽出英鎊，後市首個支持在1.5170，跌破此位將確認英鎊反彈完成，後市目標在1.50，進一步目標於1.4850，能否跌破1.50仍未有十足信心，可於1.50先將一半倉位平倉，止蝕先設於1.5380。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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